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2026-02-17 21:40:42
【美債牛市趨平延續，MBS利差陷入“價格發現”困局】
⑴ 週二，美國國債的強勢牛市趨平行情仍在延續，市場在假期後重新定價。受全球股市避險情緒及AI相關拋售拖累，10年期美債收益率一度跌至4.018%，創下自去年11月28日以來新低。然而，MBS利差卻明顯滯後，在抵押貸款利率逼近近期低點的背景下，陷入“價格發現”的尷尬境地。
⑵ 宏觀層面，市場正消化多重信號。日本四季度GDP遠遜預期，為首相石破茂的激進財政刺激提供了理由，但財政部報告警告，債券發行量可能三年內激增28%，引發對債務可持續性的擔憂。英國就業數據疲弱，失業率升至五年高點，市場對英國央行3月降息的押注已升至75%。
⑶ 國內數據方面，今日將公佈紐約聯儲製造業指數、NAHB住房市場指數等。本週後續焦點包括美聯儲會議紀要、四季度GDP修正值及PCE通脹數據。此外，財政部本週將發行160億美元20年期國債及90億美元30年期TIPS。
⑷ 地緣與政策風險同樣牽動神經。美伊日內瓦會談及霍爾木茲海峽軍演引發關注，最高法院週五可能就特朗普關税合法性作出裁決。美聯儲理事巴爾和舊金山聯儲主席戴利今日將就AI與勞動力市場發表講話，市場期待從中尋找政策線索。
⑴ 週二，美國國債的強勢牛市趨平行情仍在延續，市場在假期後重新定價。受全球股市避險情緒及AI相關拋售拖累，10年期美債收益率一度跌至4.018%，創下自去年11月28日以來新低。然而，MBS利差卻明顯滯後，在抵押貸款利率逼近近期低點的背景下，陷入“價格發現”的尷尬境地。
⑵ 宏觀層面，市場正消化多重信號。日本四季度GDP遠遜預期，為首相石破茂的激進財政刺激提供了理由，但財政部報告警告，債券發行量可能三年內激增28%，引發對債務可持續性的擔憂。英國就業數據疲弱，失業率升至五年高點，市場對英國央行3月降息的押注已升至75%。
⑶ 國內數據方面，今日將公佈紐約聯儲製造業指數、NAHB住房市場指數等。本週後續焦點包括美聯儲會議紀要、四季度GDP修正值及PCE通脹數據。此外，財政部本週將發行160億美元20年期國債及90億美元30年期TIPS。
⑷ 地緣與政策風險同樣牽動神經。美伊日內瓦會談及霍爾木茲海峽軍演引發關注，最高法院週五可能就特朗普關税合法性作出裁決。美聯儲理事巴爾和舊金山聯儲主席戴利今日將就AI與勞動力市場發表講話，市場期待從中尋找政策線索。
