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2026-02-20 17:31:33
【英國PMI連創年內新高，就業市場隱憂牽動降息預期】
⑴ 英國企業活動延續年初反彈勢頭，2月綜合採購經理人指數初值升至53.9，創下2024年4月以來最高水平，高於預期的53.3。這一數據顯示，英國經濟在2026年開局表現強勁。
⑵ 製造業成為本輪復甦的亮點。製造業PMI升至52.0，創18個月新高，高於預期的51.5。出口訂單表現尤為亮眼，來自海外的新業務增速達到四年半以來最快，顯示外部需求正在回暖。
⑶ 服務業PMI微降至53.9，仍處於穩健擴張區間。但服務業內部的就業狀況令人擔憂，裁員或招聘凍結現象明顯。部分企業將原因指向工黨政府提高僱主社保繳款的財政政策，這正在影響服務業的用工決策。
⑷ 就業市場的疲軟與增長形成反差。標普全球首席商業經濟學家指出，儘管增長數據令人鼓舞，但勞動力市場的持續疲弱將引發對進一步降息的呼聲。投資者普遍預期英國央行將在3月恢復降息，以應對就業降温與通脹回落的組合。
⑸ 價格信號温和可控。企業銷售價格漲幅為去年4月以來最快，但成本負擔增速放緩至三個月最低。這一組合為央行提供了更多政策操作空間，增長與通脹的權衡尚未對降息構成阻礙。
⑹ 整體來看，英國經濟正在以約0.3%的季度增速運行，較去年末的0.1%明顯改善。部分企業選擇以技術投資替代人員擴張，這一結構性調整或將對就業市場的復甦節奏產生持久影響。
⑴ 英國企業活動延續年初反彈勢頭，2月綜合採購經理人指數初值升至53.9，創下2024年4月以來最高水平，高於預期的53.3。這一數據顯示，英國經濟在2026年開局表現強勁。
⑵ 製造業成為本輪復甦的亮點。製造業PMI升至52.0，創18個月新高，高於預期的51.5。出口訂單表現尤為亮眼，來自海外的新業務增速達到四年半以來最快，顯示外部需求正在回暖。
⑶ 服務業PMI微降至53.9，仍處於穩健擴張區間。但服務業內部的就業狀況令人擔憂，裁員或招聘凍結現象明顯。部分企業將原因指向工黨政府提高僱主社保繳款的財政政策，這正在影響服務業的用工決策。
⑷ 就業市場的疲軟與增長形成反差。標普全球首席商業經濟學家指出，儘管增長數據令人鼓舞，但勞動力市場的持續疲弱將引發對進一步降息的呼聲。投資者普遍預期英國央行將在3月恢復降息，以應對就業降温與通脹回落的組合。
⑸ 價格信號温和可控。企業銷售價格漲幅為去年4月以來最快，但成本負擔增速放緩至三個月最低。這一組合為央行提供了更多政策操作空間，增長與通脹的權衡尚未對降息構成阻礙。
⑹ 整體來看，英國經濟正在以約0.3%的季度增速運行，較去年末的0.1%明顯改善。部分企業選擇以技術投資替代人員擴張，這一結構性調整或將對就業市場的復甦節奏產生持久影響。
