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2026-02-20 17:37:04
【歐元與歐債收益率維持跌勢，強勁PMI未能扭轉市場情緒】
⑴ 歐元區2月綜合採購經理人指數升至51.9，高於預期的51.5，創下連續第14個月擴張。法國與德國的PMI數據雙雙好於預期，顯示歐洲兩大經濟體的復甦動能正在積聚。
⑵ 然而強勁的數據未能扭轉歐元與歐債收益率的弱勢。歐元下跌0.1%至1.1760美元，與數據公佈前基本持平。市場對利好反應平淡，反映出匯率當前更多受外部因素主導。
⑶ 歐洲政府債券收益率維持跌勢，僅在小幅收窄跌幅後企穩。10年期德國國債收益率下跌0.3個基點至2.741%，法國同期國債收益率下跌0.6個基點至3.311%。債市對PMI超預期的反應同樣有限。
⑷ 市場對數據的漠視或源於對通脹與政策前景的謹慎評估。儘管增長數據向好，但價格信號温和，企業提價幅度有限，未能改變市場對歐洲央行年內維持利率不變的預期。
⑸ 歐元與歐債的同步走弱，反映出市場仍在消化外部變量。美元走勢、能源價格以及全球風險偏好的變化，對歐洲資產的定價影響或超過本地區經濟數據的短期波動。
⑴ 歐元區2月綜合採購經理人指數升至51.9，高於預期的51.5，創下連續第14個月擴張。法國與德國的PMI數據雙雙好於預期，顯示歐洲兩大經濟體的復甦動能正在積聚。
⑵ 然而強勁的數據未能扭轉歐元與歐債收益率的弱勢。歐元下跌0.1%至1.1760美元，與數據公佈前基本持平。市場對利好反應平淡，反映出匯率當前更多受外部因素主導。
⑶ 歐洲政府債券收益率維持跌勢，僅在小幅收窄跌幅後企穩。10年期德國國債收益率下跌0.3個基點至2.741%，法國同期國債收益率下跌0.6個基點至3.311%。債市對PMI超預期的反應同樣有限。
⑷ 市場對數據的漠視或源於對通脹與政策前景的謹慎評估。儘管增長數據向好，但價格信號温和，企業提價幅度有限，未能改變市場對歐洲央行年內維持利率不變的預期。
⑸ 歐元與歐債的同步走弱，反映出市場仍在消化外部變量。美元走勢、能源價格以及全球風險偏好的變化，對歐洲資產的定價影響或超過本地區經濟數據的短期波動。
