關税政策反覆疊加IMF偏鴿信號拖累美元調整
2026-02-26 11:27:19
週四亞洲時段，衡量美元對六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）延續跌勢，運行於97.50附近。美元承壓的核心原因在於政策不確定性持續發酵。
美國總統特朗普在國情諮文講話中為關税政策辯護，並批評美國最高法院此前否決部分關税措施。隨後，美國政府將新推出的關税提高至10%，雖然低於此前的15%，但政策反覆仍令市場對經濟前景保持謹慎。
此外，國際貨幣基金組織總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃發表偏鴿派言論，指出美國商品通脹部分源於關税影響，並暗示若聯邦基金利率回落至3.25%—3.50%區間，將更符合充分就業目標。
這一表態被市場解讀為對未來政策寬鬆空間的暗示，從而削弱美元吸引力。不過，她同時強調，美國公共債務若要進入可持續下行軌道，需要堅定的財政整頓措施。
儘管如此，美元跌勢仍受到一定限制。美聯儲內部官員近期講話整體偏鷹。芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比指出，去年通脹回落進展停滯，3%的通脹水平仍明顯高於2%的政策目標。
波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯也表示，在勞動力市場保持韌性且通脹壓力持續的背景下，維持當前利率一段時間是合適的選擇。市場對近期降息的預期因此有所降温。
從日線結構觀察，美元指數自高位回落後進入階段性修正通道。價格目前運行在20日均線下方，短期趨勢偏弱。RSI指標回落至45附近，顯示動能減弱但尚未進入超賣區間，意味着下行空間仍存在但不具備加速條件。
97.30構成短線第一支撐，若跌破則可能測試96.80區域；上方阻力位於98.20與98.80區域，只有重新站穩98上方，美元才可能恢復反彈節奏。整體來看，結構呈現震盪偏空特徵，但下行節奏相對温和。
編輯觀點：
美元指數當前受政策不確定性與偏鴿派言論雙重影響而承壓，但美聯儲官員持續強調通脹風險，使市場對短期降息的押注有所收斂。基本面呈現“政策擾動偏空、利率預期偏鷹”的對沖狀態，導致美元走勢偏弱但缺乏趨勢性破位動能。
短期內若通脹數據再度走軟，美元或進一步下探97下方；若經濟數據保持韌性，則跌勢可能在96.80—97.30區域企穩。整體判斷為震盪偏弱運行。
美國總統特朗普在國情諮文講話中為關税政策辯護，並批評美國最高法院此前否決部分關税措施。隨後，美國政府將新推出的關税提高至10%，雖然低於此前的15%，但政策反覆仍令市場對經濟前景保持謹慎。
此外，國際貨幣基金組織總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃發表偏鴿派言論，指出美國商品通脹部分源於關税影響，並暗示若聯邦基金利率回落至3.25%—3.50%區間，將更符合充分就業目標。
這一表態被市場解讀為對未來政策寬鬆空間的暗示，從而削弱美元吸引力。不過，她同時強調，美國公共債務若要進入可持續下行軌道，需要堅定的財政整頓措施。
儘管如此，美元跌勢仍受到一定限制。美聯儲內部官員近期講話整體偏鷹。芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比指出，去年通脹回落進展停滯，3%的通脹水平仍明顯高於2%的政策目標。
波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯也表示，在勞動力市場保持韌性且通脹壓力持續的背景下，維持當前利率一段時間是合適的選擇。市場對近期降息的預期因此有所降温。
從日線結構觀察，美元指數自高位回落後進入階段性修正通道。價格目前運行在20日均線下方，短期趨勢偏弱。RSI指標回落至45附近，顯示動能減弱但尚未進入超賣區間，意味着下行空間仍存在但不具備加速條件。
97.30構成短線第一支撐，若跌破則可能測試96.80區域；上方阻力位於98.20與98.80區域，只有重新站穩98上方，美元才可能恢復反彈節奏。整體來看，結構呈現震盪偏空特徵，但下行節奏相對温和。
編輯觀點：
美元指數當前受政策不確定性與偏鴿派言論雙重影響而承壓，但美聯儲官員持續強調通脹風險，使市場對短期降息的押注有所收斂。基本面呈現“政策擾動偏空、利率預期偏鷹”的對沖狀態，導致美元走勢偏弱但缺乏趨勢性破位動能。
短期內若通脹數據再度走軟，美元或進一步下探97下方；若經濟數據保持韌性，則跌勢可能在96.80—97.30區域企穩。整體判斷為震盪偏弱運行。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
