美聯儲理事米蘭仍支持降息，稱今年可能降約一個百分點
2026-03-31 13:13:30
美聯儲理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）週一繼續為降低利率發聲。他明確表示，決策者應該忽略當前因伊朗衝突導致的能源價格大幅上漲，除非有明確跡象顯示這種上漲將產生持久影響。
米蘭指出：“如果我看到工資-價格螺旋上升，或者看到通脹預期開始明顯上升，那麼我才會對此感到擔憂。目前還沒有出現這樣的證據。你可以隨意調整貨幣政策利率，今天或明天，但它並不會影響未來幾個月的通脹。”
他補充説，貨幣政策的作用存在明顯滯後性，並非用於應對短期的市場劇烈波動。因此，美聯儲不必針對當前的能源價格飆升立即採取行動。
米蘭援引基於市場的指標表示，儘管油價已升至每桶100美元以上，加油站汽油價格也上漲超過1美元/加侖，但通脹預期仍然保持良好錨定狀態。他認為，目前沒有證據顯示能源價格上漲正在轉化為更廣泛的通脹壓力。
自2025年9月以來，米蘭在每次參加的聯邦公開市場委員會會議上都投出了反對票。他依然認為美聯儲可以將政策利率逐步放鬆約100個基點，在一年左右的時間內完成這一調整。
目前聯邦基金利率目標區間維持在3.5%-3.75%。市場定價顯示，今年年底前美聯儲採取任何方向行動的可能性均較低。
米蘭的理事任期已經到期，但他目前仍在繼續履行職責。這主要是因為前美聯儲理事凱文·沃什（Kevin Warsh）的主席提名在參議院銀行委員會遭遇阻礙。如果沃什的提名最終獲得通過，他將在鮑威爾5月任期結束後接任美聯儲主席一職。
總體來看，美聯儲理事米蘭再次明確表達了對當前高利率政策的異議。他認為，在沒有出現工資-價格螺旋或通脹預期失控跡象的情況下，美聯儲不應因短期能源價格上漲而收緊或維持高利率，而應考慮逐步放鬆貨幣政策以支持經濟增長。
米蘭的表態進一步反映出美聯儲內部對於政策路徑存在不同觀點。隨着伊朗衝突對能源價格的影響持續，市場將密切關注美聯儲後續的決策信號，以及通脹預期是否會出現實質性變化。短期內，美聯儲維持當前利率區間的可能性仍然較高，但長期政策方向仍存在不確定性。
米蘭認為當前無需對能源衝擊作出政策反應
米蘭指出：“如果我看到工資-價格螺旋上升，或者看到通脹預期開始明顯上升，那麼我才會對此感到擔憂。目前還沒有出現這樣的證據。你可以隨意調整貨幣政策利率，今天或明天，但它並不會影響未來幾個月的通脹。”
他補充説，貨幣政策的作用存在明顯滯後性，並非用於應對短期的市場劇烈波動。因此，美聯儲不必針對當前的能源價格飆升立即採取行動。
通脹預期仍保持穩定
米蘭援引基於市場的指標表示，儘管油價已升至每桶100美元以上，加油站汽油價格也上漲超過1美元/加侖，但通脹預期仍然保持良好錨定狀態。他認為，目前沒有證據顯示能源價格上漲正在轉化為更廣泛的通脹壓力。
米蘭持續主張逐步放鬆政策
自2025年9月以來，米蘭在每次參加的聯邦公開市場委員會會議上都投出了反對票。他依然認為美聯儲可以將政策利率逐步放鬆約100個基點，在一年左右的時間內完成這一調整。
目前聯邦基金利率目標區間維持在3.5%-3.75%。市場定價顯示，今年年底前美聯儲採取任何方向行動的可能性均較低。
米蘭任期已過仍在任職，沃什提名受阻
米蘭的理事任期已經到期，但他目前仍在繼續履行職責。這主要是因為前美聯儲理事凱文·沃什（Kevin Warsh）的主席提名在參議院銀行委員會遭遇阻礙。如果沃什的提名最終獲得通過，他將在鮑威爾5月任期結束後接任美聯儲主席一職。
總結：美聯儲內部降息聲音持續，政策走向仍待觀察
總體來看，美聯儲理事米蘭再次明確表達了對當前高利率政策的異議。他認為，在沒有出現工資-價格螺旋或通脹預期失控跡象的情況下，美聯儲不應因短期能源價格上漲而收緊或維持高利率，而應考慮逐步放鬆貨幣政策以支持經濟增長。
米蘭的表態進一步反映出美聯儲內部對於政策路徑存在不同觀點。隨着伊朗衝突對能源價格的影響持續，市場將密切關注美聯儲後續的決策信號，以及通脹預期是否會出現實質性變化。短期內，美聯儲維持當前利率區間的可能性仍然較高，但長期政策方向仍存在不確定性。
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