亞洲經濟體正開始感受到波斯灣石油和天然氣出口近乎癱瘓帶來的首批嚴重影響，經濟增長出現明顯放緩，且未來幾個月可能進一步惡化。部分國家已陷入滯脹狀態，整體前景不容樂觀。

亞洲石油進口總量的85%來自波斯灣國家，這種高度依賴使其在此次幾乎無人預料到的供應衝擊面前顯得格外脆弱。如今衝擊已成現實，亞洲正為自身的嚴重依賴付出代價。

石油進口大幅下降 美油增量難以彌補缺口

Kpler數據顯示，上個月亞洲石油進口量較2025年4月減少30%。雖然來自美國的進口正在大幅增加，但仍不足以填補中東石油供應凍結留下的巨大缺口。

根據Kpler數據，4月美國出口商向亞洲日均運送原油227萬桶，5月預計將升至329萬桶。然而，4月份中東對亞洲的石油日均發貨量僅為1480萬桶，較3月份的平均1863萬桶大幅下降。換言之，中東進口量每日減少約400萬桶，而美國進口量每日僅增加約100萬桶。

亞洲也在增加從俄羅斯進口原油，美國再次延長相關制裁豁免，使這些採購成為可能。這顯示華盛頓已充分意識到中東衝突對全球能源安全以及美國國內燃油價格的影響。

增長預期下調 通脹壓力上升

儘管如此，全球石油供應仍無法完全填補缺口，因此多家預測機構已開始下調增長預期。亞洲開發銀行最近將亞太地區經濟增長預測從此前的5.1%下調至4.7%，同時上調了通脹預期，預計今年區域平均通脹率將達到5.2%。

國際貨幣基金組織同樣並不樂觀。國際貨幣基金組織經濟學家安德里亞·佩斯卡托里（Andrea Pescatori）上月表示：“亞洲2026年初曾以強勁態勢開局，然而中東衝突及其引發的能源供應衝擊正在推高通脹、削弱外部平衡，並收窄政策空間，這凸顯了該地區對進口油氣的嚴重依賴。”

各國脆弱程度不同 應對措施效果有限

儘管亞洲整體高度依賴中東能源進口，但不同經濟體受供應衝擊的影響程度並不相同。較貧窮的亞洲國家率先面臨選項耗盡的困境，由於財政資源有限，這些國家未能像富裕鄰國那樣建立足夠的石油儲備來應對危機。東南亞多個國家已開始實施能源緊縮措施，菲律賓更是宣佈進入國家能源緊急狀態。

亞洲大國目前擁有超過10億桶的石油儲備，且供應來源更為多元化，包括伊朗和俄羅斯，這與歐洲進口國形成鮮明對比。該國還迅速採取措施限制燃料出口，以優先保障國內供應。日本則擁有約4億桶的龐大石油儲備，位居全球前列，目前已開始釋放儲備以控制國內燃料價格。

其他亞洲國家也採取了各種應對措施，但這些措施大多難以長期維持。居家辦公、燃料補貼以及戰略石油儲備釋放都只是短期緩解手段。補貼政策還存在較大風險，會快速消耗政府財政儲備，限制政府在其他領域進行干預的能力。

部分國家已開始實施燃料配給，而日本和澳大利亞等國則採取長期能源安全規劃，通過能源領域合作協議尋求解決方案。然而，石油供應總體不足的緊迫問題依然存在。如果衝突持續數月，最終可能出現需求自然破壞的現象：隨着價格高到令越來越多消費者難以承受，需求將自行萎縮。

經濟前景承壓 復甦面臨考驗

從經濟角度看，消費收縮意味着經濟收縮。這一前景已促使高盛等機構下調對日本和東南亞部分經濟體的增長預期。雖然高盛分析師指出，迄今為止中東衝突對亞洲的影響尚未達到最糟糕預期，但他們也提出疑問：“目前所展現的韌性，究竟有多少來自結構性因素，又有多少來自不可持續的緩衝庫存消耗？”答案可能很快就會揭曉。

總體而言，中東衝突引發的能源危機已對亞洲經濟構成實質性威脅。未來幾個月，亞洲各國能否有效平衡能源安全、經濟增長與通脹控制，將直接決定區域經濟能否平穩渡過這一挑戰。