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2026-05-21 20:32:00
【財信期貨：銅鋅震盪運行 碳酸鋰庫存口徑調整超預期】
⑴ 滬銅：宏觀面，特朗普表示美國與伊朗的談判已進入“最後階段”，同時伊朗設立霍爾木茲海峽受控航行區、船舶通行需獲許可，被視為衝突降温的實質性步驟。在風險情緒整體回暖的背景下，美元指數走弱，美債收益率小幅回落。基本面，供應端受冶煉企業集中檢修影響，國內貨源到貨縮減，進口貨源到貨有限，市場供應整體偏緊。短期來看，預計銅價維持震盪運行。
⑵ 滬鋁：宏觀面同上，美元指數走弱，美債收益率小幅回落。基本面方面，中美經貿磋商達成初步成果，雙方同意繼續落實前期關税安排併成立貿易與投資理事會，有望推動部分產品降税，但國內超預期累庫格局延續，將對國內鋁價形成拖累。綜合來看，鋁價短期震盪偏弱運行。
⑶ 滬鋅：宏觀面同上，美元指數走弱，美債收益率小幅回落。基本面方面，礦端擾動，海外加工費持續低位，冶煉廠生產意願極低，供應收縮預期強烈，提供底部支撐。受美聯儲加息預期抬頭壓制有色金屬抬頭趨勢，儘管基本面提供底部支撐，預計短期鋅價震盪運行。
⑷ 貴金屬：宏觀面同上，美元指數走弱，美債收益率小幅回落，貴金屬價格短暫回暖。儘管美伊衝突有所緩和，但美聯儲加息前景也越來越強化，這意味着黃金及白銀價格依舊難有起色。
⑸ 碳酸鋰：今日SMM鋰鹽現貨庫存統計口徑調整正式落地，新舊樣本數據同步出爐，兩類口徑下庫存均延續環比去庫態勢；新樣本其他庫存較老樣本增量36587噸，遠超市場20000噸前期預期，口徑調整帶來庫存抬升幅度超預期。盤面09合約反彈乏力，未能突破昨日185000元壓力位，午後抄底資金離場，價格回落至昨日低位，盤面資金大幅流出、合約同步減倉，行情調整態勢延續。現貨端電池級碳酸鋰小幅上行至178950元，07合約明顯貼水現貨，市場遠期供應寬鬆預期依舊濃厚。
⑴ 滬銅：宏觀面，特朗普表示美國與伊朗的談判已進入“最後階段”，同時伊朗設立霍爾木茲海峽受控航行區、船舶通行需獲許可，被視為衝突降温的實質性步驟。在風險情緒整體回暖的背景下，美元指數走弱，美債收益率小幅回落。基本面，供應端受冶煉企業集中檢修影響，國內貨源到貨縮減，進口貨源到貨有限，市場供應整體偏緊。短期來看，預計銅價維持震盪運行。
⑵ 滬鋁：宏觀面同上，美元指數走弱，美債收益率小幅回落。基本面方面，中美經貿磋商達成初步成果，雙方同意繼續落實前期關税安排併成立貿易與投資理事會，有望推動部分產品降税，但國內超預期累庫格局延續，將對國內鋁價形成拖累。綜合來看，鋁價短期震盪偏弱運行。
⑶ 滬鋅：宏觀面同上，美元指數走弱，美債收益率小幅回落。基本面方面，礦端擾動，海外加工費持續低位，冶煉廠生產意願極低，供應收縮預期強烈，提供底部支撐。受美聯儲加息預期抬頭壓制有色金屬抬頭趨勢，儘管基本面提供底部支撐，預計短期鋅價震盪運行。
⑷ 貴金屬：宏觀面同上，美元指數走弱，美債收益率小幅回落，貴金屬價格短暫回暖。儘管美伊衝突有所緩和，但美聯儲加息前景也越來越強化，這意味着黃金及白銀價格依舊難有起色。
⑸ 碳酸鋰：今日SMM鋰鹽現貨庫存統計口徑調整正式落地，新舊樣本數據同步出爐，兩類口徑下庫存均延續環比去庫態勢；新樣本其他庫存較老樣本增量36587噸，遠超市場20000噸前期預期，口徑調整帶來庫存抬升幅度超預期。盤面09合約反彈乏力，未能突破昨日185000元壓力位，午後抄底資金離場，價格回落至昨日低位，盤面資金大幅流出、合約同步減倉，行情調整態勢延續。現貨端電池級碳酸鋰小幅上行至178950元，07合約明顯貼水現貨，市場遠期供應寬鬆預期依舊濃厚。
