美軍突襲+歐央行放鷹：歐元在多空夾縫中掙扎
2026-05-26 09:15:49
週二（5月26日）亞洲早盤時段，歐元兑美元窄幅震盪，目前交投於1.1635附近。由於美伊和平協議的不確定性提振了避險貨幣，歐元兑美元漲勢受阻。
據媒體報道稱，美軍週一在伊朗南部實施了“自衞打擊”，美國中央司令部發言人表示，美軍打擊目標為導彈發射場和試圖佈設水雷的伊朗船隻。美軍表示將在保護部隊的同時，在停火期間保持克制。
週一（5月25日）早些時候，據媒體報道，美國總統特朗普表示，與伊朗結束衝突並重新開放霍爾木茲海峽的協議談判“進展順利”。特朗普在社交媒體上進一步強調，美伊之間“要麼達成一項偉大且意義重大的協議，要麼就不會有任何協議”，併發出強硬警告：如果達不成協議，“那就回到前線，回到交火狀態，但規模會比以往更大”。儘管特朗普釋放了積極信號，但伊朗方面的表態則更為審慎。
伊朗外交部發言人25日明確表示，雖然伊美雙方在大部分問題上已達成共識，但這並不意味着即將簽署協議，因為美國在政策制定層面存在“制度性的動搖與反覆”。
交易員將密切關注美伊和平協議的發展動態。目前雙方在核心議題上仍存在明顯分歧：伊朗堅持霍爾木茲海峽的管理權屬於沿岸國家自己的事，並且強調收取的是“航行服務費”而非“通行費”；而美方則要求海峽無條件開放。更為關鍵的是，在初步協議草案中，雙方均未就核問題和高丰度濃縮鈾問題作出任何承諾。
中東局勢的任何升級跡象都可能提振美元等避險貨幣，並對歐元兑美元構成阻力。事實上，就在談判進行的同時，美軍週一在伊朗南部實施了“自衞性打擊”，目標包括導彈發射陣地和試圖佈設水雷的伊朗船隻，這表明“邊打邊談”的緊張態勢仍在持續。
歐洲央行多位官員近期密集發聲，指向通脹壓力上升，強化了6月加息預期。 奧地利央行行長科赫爾明確警告，除非中東衝突緩解，否則“別無選擇，只能加息”；德國央行行長納格爾指出歐元區正偏離基準情景；執委施納貝爾認為本輪能源向核心通脹的傳導速度可能更快。歐盟委員會已將2026年歐元區通脹率從1.9%大幅上調至3.0%，同時下調經濟增長預期。儘管5月綜合PMI意外跌至47.5顯示經濟萎縮，但投入價格通脹卻加速至三年半高點，呈現“滯脹”格局。金融市場目前定價歐洲央行6月加息25個基點的概率接近85%，並已完全反映年底前加息兩次的預期。
然而，市場上也存在不同聲音。 法國外貿銀行分析師認為，在歐元區經濟數據疲軟之後，市場對加息的預期“顯得過高”，定價仍然激進。道富環球投資管理也建議歐洲央行“應暫緩行動”，指出服務業PMI顯示出需求破壞跡象，企業轉嫁高能源成本的能力可能受限。綜合來看，地緣衝突推升的能源價格正在倒逼歐洲央行行動，6月加息已近乎成為市場共識。但經濟疲軟與通脹高企的“滯脹”格局，使歐洲央行面臨艱難權衡——加息雖可遏制通脹預期，但也可能進一步抑制本已脆弱的經濟復甦。
歐洲央行官員奧拉夫·斯萊彭將於週二發表講話，市場關注其政策立場。 斯萊彭今年4月接任荷蘭央行行長並加入歐洲央行管理委員會，其首次公開講話備受關注。他近期曾警告與美元掛鈎的穩定幣可能威脅歐洲金融穩定，並明確表示歐洲央行接下來的政策討論將圍繞“加息還是維持利率不變”展開——這一表態本身就暗示6月加息並非板上釘釘。若他鷹派表態呼應科赫爾、納格爾等官員，將進一步鞏固6月加息預期（目前市場定價近85%）；若傾向謹慎，則可能打壓過高的加息預期。
明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利同日也將發表講話。 作為美聯儲內部較為鴿派的官員，他此前曾表示貿易和移民政策的不確定性為美聯儲調整利率帶來變數，傾向於將政策調整推遲至9月以後。在美國4月PCE數據（預計同比3.8%）公佈前夕，卡什卡利對通脹前景的表述至關重要。若他承認通脹壓力擴大或對加息持開放態度，將被視為鷹派信號，可能推動美元走強；若堅持“通脹暫時論”或強調不確定性，則可能緩和市場對美聯儲激進加息的預期。
兩位官員講話將形成“歐鷹美鴿”或“歐鴿美鷹”的對比，可能加劇歐美政策分化。 目前市場定價顯示歐洲央行6月加息概率近85%，而美聯儲6月維持利率不變的概率高達97.3%。若斯萊彭偏鷹、卡什卡利偏鴿，歐元可能獲支撐；反之，歐元兑美元可能面臨進一步下行壓力。市場將密切關注兩人表態對匯率及加息預期的短期影響。
綜上所述，歐元兑美元當前受到美伊局勢不確定性的壓制，美軍在伊朗南部的打擊行動令地緣風險再度升温，提振了美元的避險需求。然而，歐洲央行強烈的6月加息預期（概率近85%）可能為歐元提供一定支撐。短期內，歐元兑美元走勢將取決於美伊談判的實質進展、中東局勢的演變以及歐美央行政策信號的進一步明朗。
從日線圖來看，歐元兑美元當前交投於1.1635附近，處於近期低位反彈後的整理階段，多項技術指標呈現中性偏弱信號。
（歐元兑美元日線圖，）
均線系統方面，短期均線MA20（1.1683）和MA50（1.1658）位於當前價格上方，構成短期壓制；MA100（1.1697）和MA200（1.1680）同樣高於現價。這種“價格在所有主要均線之下”的排列表明，歐元兑美元短期承壓明顯，處於弱勢整理格局。
北京時間09:14，歐元兑美元現報1.1639/40。
據媒體報道稱，美軍週一在伊朗南部實施了“自衞打擊”，美國中央司令部發言人表示，美軍打擊目標為導彈發射場和試圖佈設水雷的伊朗船隻。美軍表示將在保護部隊的同時，在停火期間保持克制。
美伊局勢：特朗普稱談判“進展順利”，但軍事打擊仍在繼續
週一（5月25日）早些時候，據媒體報道，美國總統特朗普表示，與伊朗結束衝突並重新開放霍爾木茲海峽的協議談判“進展順利”。特朗普在社交媒體上進一步強調，美伊之間“要麼達成一項偉大且意義重大的協議，要麼就不會有任何協議”，併發出強硬警告：如果達不成協議，“那就回到前線，回到交火狀態，但規模會比以往更大”。儘管特朗普釋放了積極信號，但伊朗方面的表態則更為審慎。
伊朗外交部發言人25日明確表示，雖然伊美雙方在大部分問題上已達成共識，但這並不意味着即將簽署協議，因為美國在政策制定層面存在“制度性的動搖與反覆”。
交易員將密切關注美伊和平協議的發展動態。目前雙方在核心議題上仍存在明顯分歧：伊朗堅持霍爾木茲海峽的管理權屬於沿岸國家自己的事，並且強調收取的是“航行服務費”而非“通行費”；而美方則要求海峽無條件開放。更為關鍵的是，在初步協議草案中，雙方均未就核問題和高丰度濃縮鈾問題作出任何承諾。
中東局勢的任何升級跡象都可能提振美元等避險貨幣，並對歐元兑美元構成阻力。事實上，就在談判進行的同時，美軍週一在伊朗南部實施了“自衞性打擊”，目標包括導彈發射陣地和試圖佈設水雷的伊朗船隻，這表明“邊打邊談”的緊張態勢仍在持續。
歐洲央行：鷹派立場可能限制歐元跌幅
歐洲央行多位官員近期密集發聲，指向通脹壓力上升，強化了6月加息預期。 奧地利央行行長科赫爾明確警告，除非中東衝突緩解，否則“別無選擇，只能加息”；德國央行行長納格爾指出歐元區正偏離基準情景；執委施納貝爾認為本輪能源向核心通脹的傳導速度可能更快。歐盟委員會已將2026年歐元區通脹率從1.9%大幅上調至3.0%，同時下調經濟增長預期。儘管5月綜合PMI意外跌至47.5顯示經濟萎縮，但投入價格通脹卻加速至三年半高點，呈現“滯脹”格局。金融市場目前定價歐洲央行6月加息25個基點的概率接近85%，並已完全反映年底前加息兩次的預期。
然而，市場上也存在不同聲音。 法國外貿銀行分析師認為，在歐元區經濟數據疲軟之後，市場對加息的預期“顯得過高”，定價仍然激進。道富環球投資管理也建議歐洲央行“應暫緩行動”，指出服務業PMI顯示出需求破壞跡象，企業轉嫁高能源成本的能力可能受限。綜合來看，地緣衝突推升的能源價格正在倒逼歐洲央行行動，6月加息已近乎成為市場共識。但經濟疲軟與通脹高企的“滯脹”格局，使歐洲央行面臨艱難權衡——加息雖可遏制通脹預期，但也可能進一步抑制本已脆弱的經濟復甦。
日內關注：歐央行與美聯儲官員講話
歐洲央行官員奧拉夫·斯萊彭將於週二發表講話，市場關注其政策立場。 斯萊彭今年4月接任荷蘭央行行長並加入歐洲央行管理委員會，其首次公開講話備受關注。他近期曾警告與美元掛鈎的穩定幣可能威脅歐洲金融穩定，並明確表示歐洲央行接下來的政策討論將圍繞“加息還是維持利率不變”展開——這一表態本身就暗示6月加息並非板上釘釘。若他鷹派表態呼應科赫爾、納格爾等官員，將進一步鞏固6月加息預期（目前市場定價近85%）；若傾向謹慎，則可能打壓過高的加息預期。
明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利同日也將發表講話。 作為美聯儲內部較為鴿派的官員，他此前曾表示貿易和移民政策的不確定性為美聯儲調整利率帶來變數，傾向於將政策調整推遲至9月以後。在美國4月PCE數據（預計同比3.8%）公佈前夕，卡什卡利對通脹前景的表述至關重要。若他承認通脹壓力擴大或對加息持開放態度，將被視為鷹派信號，可能推動美元走強；若堅持“通脹暫時論”或強調不確定性，則可能緩和市場對美聯儲激進加息的預期。
兩位官員講話將形成“歐鷹美鴿”或“歐鴿美鷹”的對比，可能加劇歐美政策分化。 目前市場定價顯示歐洲央行6月加息概率近85%，而美聯儲6月維持利率不變的概率高達97.3%。若斯萊彭偏鷹、卡什卡利偏鴿，歐元可能獲支撐；反之，歐元兑美元可能面臨進一步下行壓力。市場將密切關注兩人表態對匯率及加息預期的短期影響。
地緣風險與央行政策分化交織，歐元短期承壓
綜上所述，歐元兑美元當前受到美伊局勢不確定性的壓制，美軍在伊朗南部的打擊行動令地緣風險再度升温，提振了美元的避險需求。然而，歐洲央行強烈的6月加息預期（概率近85%）可能為歐元提供一定支撐。短期內，歐元兑美元走勢將取決於美伊談判的實質進展、中東局勢的演變以及歐美央行政策信號的進一步明朗。
歐元兑美元日線技術分析
從日線圖來看，歐元兑美元當前交投於1.1635附近，處於近期低位反彈後的整理階段，多項技術指標呈現中性偏弱信號。
（歐元兑美元日線圖，）
均線系統方面，短期均線MA20（1.1683）和MA50（1.1658）位於當前價格上方，構成短期壓制；MA100（1.1697）和MA200（1.1680）同樣高於現價。這種“價格在所有主要均線之下”的排列表明，歐元兑美元短期承壓明顯，處於弱勢整理格局。
北京時間09:14，歐元兑美元現報1.1639/40。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
