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2026-05-26 17:24:46
【日債曲線扁平化，40年債走強但拍賣前景存分歧，明日減量發行1000億日元】
⑴週二日本國債收益率曲線趨平，10年期國債收益率上漲3個基點至2.72%，而40年期國債收益率則下跌5.5個基點至4.09%，在明日拍賣前表現堅挺。
⑵財務省將通過荷蘭式拍賣發行3000億日元的新40年期國債，發行規模較上一次縮減1000億日元。日本央行計劃於週四進行常規債券購買操作，週五還將迎來月末久期延長資金流入。
⑶但市場內部存在不同觀點。一家日本券商交易員指出，30年期與40年期按複利收益率計算已出現倒掛，投資者可能更傾向於購買30年期而非40年期債券。機構數據顯示，當週發行的40年期債券收益率約為3.84%，而30年期活躍券收益率約為3.879%。
⑷10年期品種開盤即遭遇拋壓，基準收益率早盤上漲2個基點至2.71%，盤中一度回落至2.695%，但午後再次走高觸及2.725%，期貨同步跌至日低128.17。
⑸從交易心理看，區域性賬户持續拋售13年期附近的低票息債券，顯示部分投資者仍在調整日元債券組合以增強對收益率上行的抵禦能力。有本土投資者賣出40年期JU17債券，但未能推高收益率，該投資者可能在明日拍賣中換倉至新發的40年期品種。
⑴週二日本國債收益率曲線趨平，10年期國債收益率上漲3個基點至2.72%，而40年期國債收益率則下跌5.5個基點至4.09%，在明日拍賣前表現堅挺。
⑵財務省將通過荷蘭式拍賣發行3000億日元的新40年期國債，發行規模較上一次縮減1000億日元。日本央行計劃於週四進行常規債券購買操作，週五還將迎來月末久期延長資金流入。
⑶但市場內部存在不同觀點。一家日本券商交易員指出，30年期與40年期按複利收益率計算已出現倒掛，投資者可能更傾向於購買30年期而非40年期債券。機構數據顯示，當週發行的40年期債券收益率約為3.84%，而30年期活躍券收益率約為3.879%。
⑷10年期品種開盤即遭遇拋壓，基準收益率早盤上漲2個基點至2.71%，盤中一度回落至2.695%，但午後再次走高觸及2.725%，期貨同步跌至日低128.17。
⑸從交易心理看，區域性賬户持續拋售13年期附近的低票息債券，顯示部分投資者仍在調整日元債券組合以增強對收益率上行的抵禦能力。有本土投資者賣出40年期JU17債券，但未能推高收益率，該投資者可能在明日拍賣中換倉至新發的40年期品種。
