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2026-05-27 17:34:40
【德債拍賣冰火兩重天，30年期需求井噴覆蓋倍數跳漲至1.8，15年期遇冷腰斬】
⑴ 德國央行週三拍賣增發的2.90%票息30年期國債，發行規模7.87億歐元，平均收益率為3.50%，較前次拍賣的3.62%明顯回落。投標覆蓋倍數為1.8倍，較前次的1.3倍大幅提升，顯示長端需求旺盛。
⑵ 同日拍賣的2.60%票息15年期國債，發行規模7.63億歐元，平均收益率為3.30%，略低於前次的3.34%。但投標覆蓋倍數從前次的2.7倍驟降至1.5倍，幾乎腰斬，表明中期品種需求明顯疲軟。
⑶ 兩場拍賣呈現截然不同的需求格局：30年期國債在收益率走低的同時獲得更高覆蓋，而15年期國債雖收益率亦有下行，卻遭遇投標熱情大幅降温。這種分化反映出在收益率曲線長端，投資者更傾向於通過超長期品種鎖定當前較高的絕對收益率水平
⑴ 德國央行週三拍賣增發的2.90%票息30年期國債，發行規模7.87億歐元，平均收益率為3.50%，較前次拍賣的3.62%明顯回落。投標覆蓋倍數為1.8倍，較前次的1.3倍大幅提升，顯示長端需求旺盛。
⑵ 同日拍賣的2.60%票息15年期國債，發行規模7.63億歐元，平均收益率為3.30%，略低於前次的3.34%。但投標覆蓋倍數從前次的2.7倍驟降至1.5倍，幾乎腰斬，表明中期品種需求明顯疲軟。
⑶ 兩場拍賣呈現截然不同的需求格局：30年期國債在收益率走低的同時獲得更高覆蓋，而15年期國債雖收益率亦有下行，卻遭遇投標熱情大幅降温。這種分化反映出在收益率曲線長端，投資者更傾向於通過超長期品種鎖定當前較高的絕對收益率水平
