60美元關口爭奪戰：白銀兩連陽後迎非農大考，方向待定
2026-07-02 16:28:00
週四（7月2日）歐洲時段，白銀價格有望連續第三個交易日走高，當前交投於60美元/盎司附近。
美聯儲主席沃什在週三辛特拉論壇上的講話基調較市場預期更為温和，疊加油價暴跌和美國經濟數據疲軟，共同為白銀提供了多重支撐。
市場焦點已轉向今晚非農報告，數據結果將決定銀價短期方向。
沃什週三在辛特拉論壇上的講話是銀價本輪反彈的核心驅動力之一。他雖承認通脹仍過高，並重申美聯儲對2%目標與機構獨立性的堅定承諾，但也指出過去一個月的通脹預期有所緩解，意味着加息的緊迫性已經降低。
更重要的是，他未就7月政策決定給出明確指引，這一"留白"讓市場重新評估美聯儲的下一步動作。
Evercore分析師Krishna Guha對此的解讀頗具代表性："至少，他的言論沒有為7月加息的猜測提供任何燃料。"市場此前已充分定價了鷹派立場，實際表態的"不及預期"觸發了美元多頭的獲利了結，為以美元計價的銀價提供了上行空間。
全球能源市場的急劇下行進一步提振了銀價。原油基準價格大幅下跌，主要驅動力是霍爾木茲海峽海上交通的快速恢復，大大緩解了供應焦慮和通脹擔憂。
華盛頓與德黑蘭之間的間接外交談判取得顯著突破，進一步壓低了跨資產的地緣政治風險溢價。
對白銀而言，油價下跌通過兩個渠道形成利好：一是降低了全球通脹預期，削弱了美聯儲激進加息的必要性；二是作為通脹對沖工具，白銀在通脹焦慮消退的環境中獲得避險買盤的支撐。
週三公佈的美國經濟數據進一步冷卻了圍繞美聯儲的鷹派情緒。
ADP就業報告顯示6月私營部門新增就業僅9.8萬，低於市場預期的11.3萬，也低於5月的12.2萬。ISM製造業PMI從5月的54降至53.3，同樣不及預期的54。
這兩個數據組合在一起，描繪出美國經濟正温和降温的圖景。
對白銀而言，經濟數據的走弱降低了美聯儲激進加息的必要性，利率預期的"天花板"下移為銀價提供了額外支撐。
今晚美國6月非農就業報告將成為白銀短期方向的關鍵催化劑。
市場預期新增就業11萬，失業率4.3%。結合週三ADP和ISM的疲軟表現，非農面臨一定的下行風險。
若數據疲軟，美元將進一步承壓，銀價有望挑戰60.00-61.00區域；若數據強勁，美聯儲加息預期將重新鞏固，銀價可能出現回調。
不過，銀價已連續連續上漲，短期動能偏強，技術面支撐較為穩固。
北京時間7月2日16:27，現貨白銀報59.90美元/盎司。
美聯儲主席沃什在週三辛特拉論壇上的講話基調較市場預期更為温和，疊加油價暴跌和美國經濟數據疲軟，共同為白銀提供了多重支撐。
市場焦點已轉向今晚非農報告，數據結果將決定銀價短期方向。
沃什講話：不及預期鷹派，加息緊迫性降低
沃什週三在辛特拉論壇上的講話是銀價本輪反彈的核心驅動力之一。他雖承認通脹仍過高，並重申美聯儲對2%目標與機構獨立性的堅定承諾，但也指出過去一個月的通脹預期有所緩解，意味着加息的緊迫性已經降低。
更重要的是，他未就7月政策決定給出明確指引，這一"留白"讓市場重新評估美聯儲的下一步動作。
Evercore分析師Krishna Guha對此的解讀頗具代表性："至少，他的言論沒有為7月加息的猜測提供任何燃料。"市場此前已充分定價了鷹派立場，實際表態的"不及預期"觸發了美元多頭的獲利了結，為以美元計價的銀價提供了上行空間。
油價暴跌：海峽通航恢復緩解通脹焦慮
全球能源市場的急劇下行進一步提振了銀價。原油基準價格大幅下跌，主要驅動力是霍爾木茲海峽海上交通的快速恢復，大大緩解了供應焦慮和通脹擔憂。
華盛頓與德黑蘭之間的間接外交談判取得顯著突破，進一步壓低了跨資產的地緣政治風險溢價。
對白銀而言，油價下跌通過兩個渠道形成利好：一是降低了全球通脹預期，削弱了美聯儲激進加息的必要性；二是作為通脹對沖工具，白銀在通脹焦慮消退的環境中獲得避險買盤的支撐。
美國數據"雙弱"：ADP與ISM雙雙不及預期
週三公佈的美國經濟數據進一步冷卻了圍繞美聯儲的鷹派情緒。
ADP就業報告顯示6月私營部門新增就業僅9.8萬，低於市場預期的11.3萬，也低於5月的12.2萬。ISM製造業PMI從5月的54降至53.3，同樣不及預期的54。
這兩個數據組合在一起，描繪出美國經濟正温和降温的圖景。
對白銀而言，經濟數據的走弱降低了美聯儲激進加息的必要性，利率預期的"天花板"下移為銀價提供了額外支撐。
非農報告：短期最大變量
今晚美國6月非農就業報告將成為白銀短期方向的關鍵催化劑。
市場預期新增就業11萬，失業率4.3%。結合週三ADP和ISM的疲軟表現，非農面臨一定的下行風險。
若數據疲軟，美元將進一步承壓，銀價有望挑戰60.00-61.00區域；若數據強勁，美聯儲加息預期將重新鞏固，銀價可能出現回調。
不過，銀價已連續連續上漲，短期動能偏強，技術面支撐較為穩固。
北京時間7月2日16:27，現貨白銀報59.90美元/盎司。
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