地緣風險支撐油價，多頭還能走多遠？
2026-07-15 14:41:56
週三（7月15日）亞洲時段，美原油期貨在週二觸及近一個月高點81.27美元/桶後進入窄幅震盪階段，當前交投於79.50美元/桶上方。多頭正在等待中東危機進一步發展的信號。
當地時間週二，美軍對伊朗目標發動新一輪空襲，引發地區緊張局勢進一步升温。
伊朗迅速作出回應，以襲擊海灣國家境內的美軍資產作為反擊，衝突風險顯著上升。
此外，美國總統特朗普發表強硬聲明，警告稱除非伊朗立即重返談判桌，否則美國將於下週對伊朗的橋樑和發電廠等關鍵基礎設施實施打擊。這一表態進一步加劇了市場對地區衝突擴大的擔憂。
與此同時，霍爾木茲海峽實際關閉的消息成為油價最大推手。作為全球最重要的石油運輸通道，該海峽承擔了全球約20%的石油貿易量，其關閉直接威脅原油供應安全。
上述事態發展疊加供應鏈中斷風險，為油價提供了強勁而持續的上行動力。市場避險情緒升温，短期油價波動率預計將維持高位。
花旗在最新報告中指出，美伊衝突升級及海峽關閉短期內支撐WTI原油，但隨着特朗普警告和潛在談判，價格或出現高位震盪。地緣風險溢價已部分計價，需求端疲軟（尤其是新興市場）構成下行壓力。
花旗建議短期做多油價波動率產品，中長期轉向多元化能源配置。
花旗指出，油市不確定性高，任何軍事升級都可能推升至90美元以上，但協議進展將快速逆轉。
摩根大通在中東衝突背景下維持對油價的謹慎樂觀，強調地緣分化與能源安全是2026年核心主題。WTI原油受霍爾木茲海峽事件支撐，但隨着外交斡旋和供應恢復，預計下半年價格區間在70-85美元/桶。
該行認為，美國頁岩油產量韌性和全球需求放緩將制約漲幅，而OPEC+政策和特朗普政府能源立場是關鍵變量。
花旗表示，中長期看，AI驅動的能源需求增長與轉型風險並存，建議配置能源相關資產以對沖通脹和地緣風險。整體而言，油價將呈現高波動下的區間震盪，短期受軍事行動影響偏強。
根據日線圖，美原油期貨當前均線整體依舊空頭格局，價格站上MA20（72.64）、M200（74.58）均線，但MA50、MA100持續下行，上方84.87-88.98區間承壓於中長期均線，中期下跌趨勢並未徹底反轉。
指標層面，MACD處於零軸上方，DIFF -1.97上穿DEA -3.88形成金叉，紅柱持續放量，空頭動能顯著衰減；RSI數值54.75處於中性區間，既沒有超買也不存在超賣，短線多頭還有繼續發力的空間。
（美原油期貨日線圖，）
北京時間7月15日14:41，美原油期貨報79.61美元/桶。
地緣風險溢價迴歸，油價獲強勁上行動力
當地時間週二，美軍對伊朗目標發動新一輪空襲，引發地區緊張局勢進一步升温。
伊朗迅速作出回應，以襲擊海灣國家境內的美軍資產作為反擊，衝突風險顯著上升。
此外，美國總統特朗普發表強硬聲明，警告稱除非伊朗立即重返談判桌，否則美國將於下週對伊朗的橋樑和發電廠等關鍵基礎設施實施打擊。這一表態進一步加劇了市場對地區衝突擴大的擔憂。
與此同時，霍爾木茲海峽實際關閉的消息成為油價最大推手。作為全球最重要的石油運輸通道，該海峽承擔了全球約20%的石油貿易量，其關閉直接威脅原油供應安全。
上述事態發展疊加供應鏈中斷風險，為油價提供了強勁而持續的上行動力。市場避險情緒升温，短期油價波動率預計將維持高位。
機構觀點
花旗在最新報告中指出，美伊衝突升級及海峽關閉短期內支撐WTI原油，但隨着特朗普警告和潛在談判，價格或出現高位震盪。地緣風險溢價已部分計價，需求端疲軟（尤其是新興市場）構成下行壓力。
花旗建議短期做多油價波動率產品，中長期轉向多元化能源配置。
花旗指出，油市不確定性高，任何軍事升級都可能推升至90美元以上，但協議進展將快速逆轉。
摩根大通在中東衝突背景下維持對油價的謹慎樂觀，強調地緣分化與能源安全是2026年核心主題。WTI原油受霍爾木茲海峽事件支撐，但隨着外交斡旋和供應恢復，預計下半年價格區間在70-85美元/桶。
該行認為，美國頁岩油產量韌性和全球需求放緩將制約漲幅，而OPEC+政策和特朗普政府能源立場是關鍵變量。
花旗表示，中長期看，AI驅動的能源需求增長與轉型風險並存，建議配置能源相關資產以對沖通脹和地緣風險。整體而言，油價將呈現高波動下的區間震盪，短期受軍事行動影響偏強。
技術分析
根據日線圖，美原油期貨當前均線整體依舊空頭格局，價格站上MA20（72.64）、M200（74.58）均線，但MA50、MA100持續下行，上方84.87-88.98區間承壓於中長期均線，中期下跌趨勢並未徹底反轉。
指標層面，MACD處於零軸上方，DIFF -1.97上穿DEA -3.88形成金叉，紅柱持續放量，空頭動能顯著衰減；RSI數值54.75處於中性區間，既沒有超買也不存在超賣，短線多頭還有繼續發力的空間。
（美原油期貨日線圖，）
北京時間7月15日14:41，美原油期貨報79.61美元/桶。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
