金價回調催生逢低買盤，亞洲大國6月黃金進口創兩年新高
2026-07-27 11:31:05
國際金價大幅回落提升實物黃金配置吸引力，作為全球最大實物黃金市場，亞洲大國6月黃金進口量達到173噸，創下2024年3月以來新高，實現連續三個月環比增長。
低價環境、人民幣走強帶動居民逢低佈局，商業銀行抓緊消耗進口配額補充庫存，支撐黃金積存、零售金條銷售。前5個月進口同比大幅攀升，內外金價正向價差持續刺激進口。展望後市，珠寶行業補庫有望托住實物需求，該國黃金實物買需依舊具備韌性。
海關數據顯示，6月亞洲大國黃金進口約173噸，高於5月163噸，連續第三個月增長，刷新兩年以來月度高點。
行情層面，國際金價回調，疊加該國貨幣走強，降低國內買入黃金的成本。大量投資者選擇逢低佈局；國內商業銀行主動搶抓窗口期，充分使用黃金進口配額儲備實物黃金。
6月1日全新黃金進口許可機制正式實施，也促使銀行加快消耗手中存量額度，進一步推高當月進口總量。
錦瑞期貨分析師吳梓傑指出，投資者逢低吸納是需求回暖重要動力。商業銀行持續擴充庫存，一方面為線下零售金條銷售、黃金積存業務提供實物支撐；另一方面儲備安全庫存，應對後續需求突然爆發。
黃金積存業務允許個人小額分批買入黃金，是該國散户配置實物黃金主流方式，持續帶動穩定增量需求。
該國黃金進口實行配額管理，銀行必須持有央行發放的進口許可，配額管控嚴格，額度使用節奏直接影響月度進口量。
本輪進口回暖自4月開啓，層層走高。
4月亞洲大國黃金淨進口157噸，環比上升10%、同比上漲40%；受益於國內金價相對國際金價存在升水，套利與實物採購需求同步升温。
5月進口量進一步提升至163噸，創下兩年多新高。
截至5月，年內累計進口黃金692噸，較去年同期大增76%。廣州南方黃金市場研究院分析，實物金條需求、居民黃金積存業務是拉動進口走高的核心力量。
世界黃金協會亞洲大國研究主管賈瑞分析，支撐前期進口增長的內外金價價差邏輯仍值得持續觀察。從季節性角度來看，前期黃金珠寶消費偏弱，行業逐步開啓補庫週期，後續珠寶實物需求有望保持平穩。
短期來看，國際金價波動仍會持續影響居民購金意願，該國實物黃金韌性將持續成為金價重要底部支撐。
國際金價回調打開逢低配置窗口，帶動亞洲大國黃金進口連續走高，6月進口量創下兩年新高。本輪進口增長由居民逢低買盤、商業銀行補庫共同推動，黃金積存與實物金條需求旺盛，內外金價正向價差持續刺激進口。前5個月進口規模同比大幅增長，凸顯國內實物黃金強勁需求。
往後看，珠寶行業補庫有望穩住實物消費，該國持續旺盛的實物買需，將為國際金價提供重要支撐。
現貨黃金日線圖
北京時間7月27日11:28 現貨黃金 報 4086.91 美元/盎司
低價環境、人民幣走強帶動居民逢低佈局，商業銀行抓緊消耗進口配額補充庫存，支撐黃金積存、零售金條銷售。前5個月進口同比大幅攀升，內外金價正向價差持續刺激進口。展望後市，珠寶行業補庫有望托住實物需求，該國黃金實物買需依舊具備韌性。
6月進口數據亮眼，多重因素推升採購規模
海關數據顯示，6月亞洲大國黃金進口約173噸，高於5月163噸，連續第三個月增長，刷新兩年以來月度高點。
行情層面，國際金價回調，疊加該國貨幣走強，降低國內買入黃金的成本。大量投資者選擇逢低佈局；國內商業銀行主動搶抓窗口期，充分使用黃金進口配額儲備實物黃金。
6月1日全新黃金進口許可機制正式實施，也促使銀行加快消耗手中存量額度，進一步推高當月進口總量。
零售買盤+銀行補庫雙輪驅動
錦瑞期貨分析師吳梓傑指出，投資者逢低吸納是需求回暖重要動力。商業銀行持續擴充庫存，一方面為線下零售金條銷售、黃金積存業務提供實物支撐；另一方面儲備安全庫存，應對後續需求突然爆發。
黃金積存業務允許個人小額分批買入黃金，是該國散户配置實物黃金主流方式，持續帶動穩定增量需求。
該國黃金進口實行配額管理，銀行必須持有央行發放的進口許可，配額管控嚴格，額度使用節奏直接影響月度進口量。
4月、5月進口持續走高
本輪進口回暖自4月開啓，層層走高。
4月亞洲大國黃金淨進口157噸，環比上升10%、同比上漲40%；受益於國內金價相對國際金價存在升水，套利與實物採購需求同步升温。
5月進口量進一步提升至163噸，創下兩年多新高。
截至5月，年內累計進口黃金692噸，較去年同期大增76%。廣州南方黃金市場研究院分析，實物金條需求、居民黃金積存業務是拉動進口走高的核心力量。
珠寶行業進入補庫週期
世界黃金協會亞洲大國研究主管賈瑞分析，支撐前期進口增長的內外金價價差邏輯仍值得持續觀察。從季節性角度來看，前期黃金珠寶消費偏弱，行業逐步開啓補庫週期，後續珠寶實物需求有望保持平穩。
短期來看，國際金價波動仍會持續影響居民購金意願，該國實物黃金韌性將持續成為金價重要底部支撐。
總結
國際金價回調打開逢低配置窗口，帶動亞洲大國黃金進口連續走高，6月進口量創下兩年新高。本輪進口增長由居民逢低買盤、商業銀行補庫共同推動，黃金積存與實物金條需求旺盛，內外金價正向價差持續刺激進口。前5個月進口規模同比大幅增長，凸顯國內實物黃金強勁需求。
往後看，珠寶行業補庫有望穩住實物消費，該國持續旺盛的實物買需，將為國際金價提供重要支撐。
現貨黃金日線圖
北京時間7月27日11:28 現貨黃金 報 4086.91 美元/盎司
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