週四（7月30日）亞市早盤，美元指數一度跌至100.74，創7月21日以來新低，隨後小幅反彈，當前交投於100.85附近。

隔夜美聯儲以9:3的投票結果維持利率不變，將聯邦基金利率目標區間保持在3.50%-3.75%。三名鷹派委員投下反對票，主張加息25個基點——這是近年來FOMC內部異議最為公開化的一次，凸顯了政策方向上的深度分歧。

利率預期隨之迅速調整。據CME“美聯儲觀察”最新數據顯示，市場對9月維持利率不變的概率已從決議前的23.4%升至42.6%，而至少加息25個基點的概率則從76.6%降至57.4%。預期差的修正正在推動美元指數重新定價。

三名鷹派委員反對，凸顯FOMC內部分歧加劇

投下反對票的三位決策者分別是克利夫蘭、達拉斯和明尼阿波利斯地區聯儲總裁。他們在4月下旬的前主席鮑威爾任內的最後一次會議上也曾投下反對票，當時主張從政策聲明中刪除有關降息的隱含承諾。

此次三人再次聯合反對，是近年來FOMC內部異議最為公開化的一次。

美聯儲在會後聲明中表示，通脹“相對於委員會2%的目標仍處於高位”，經濟活動“繼續穩健擴張”，就業增長“與勞動力增長保持同步”。聲明逐字照搬了6月17日的經濟評估，未做任何修改。

沃什首場發佈會

這是沃什5月接任美聯儲主席以來主持的首次FOMC會議。

在會後的新聞發佈會上，沃什表示：“我們已開啓新篇章，並深知持續五年多、高於目標水平的通脹無法在九周內解決，也無法僅靠單月温和的價格下跌來解決。本屆美聯儲在將通脹率降回2%目標方面絕不會動搖。”

他拒絕透露貨幣政策的下一步動向，但表示“在必要且適當的情況下，我們將毫不猶豫地採取行動”。

沃什指出，自6月會議以來債券收益率已顯著上升，投資者已將加息預期計入價格，他對此表示歡迎，但同時強調這並不意味着美聯儲需要通過加息來印證這一預期。他補充説，官員們“密切關注”市場定價，但“並不為任何特定的市場走勢背書”。

市場反應温和，9月加息概率降至57%

會議前，金融市場已消化約三分之一的加息概率；市場此前預計，若本週按兵不動，9月加息概率接近100%。

決議公佈後，據芝商所FedWatch工具顯示，交易員預計9月加息的概率約為57%。美元指數下跌0.49%至100.92，標普500指數收窄跌幅，10年期美債收益率上漲3.9個基點至4.643%。經濟學家們對下一步政策路徑存在分歧。

Inflation Insights創始人表示，預計FOMC將在9月加息25個基點，除非就業市場明顯轉弱或核心通脹率降至接近2%。

但Nationwide首席經濟學家認為，美聯儲今年可以也應該維持利率不變，因為加息既無法解決中東的能源供應衝擊，也無法抑制AI資本支出推高的物價。

分析師評論

Orion Advisor Solutions首席投資官表示，對錶決結果存在分歧並不太擔憂，更重要的結果是利率暫時保持不變，直到能夠判斷中東戰爭和油價急升會否導致通脹及通脹預期上升。他認為美聯儲在7月按兵不動是正確的。

Annex Wealth Management首席經濟學家表示，面對供應衝擊引發的通脹，加息將是“愚蠢之舉”，較為冷靜的意見佔了上風，但如果到9月會議時核心通脹方面仍未取得進展，他們可能會感到緊張。

他警告：“扼殺良好就業市場這隻‘會下金蛋的鵝’，既無法給中東帶來和平，也無法扭轉關税政策。”

美聯儲進入“沃什時代”，分歧與不確定性成為新常態

美聯儲7月會議以9:3的投票結果按兵不動，三名鷹派委員的反對票揭示了FOMC內部日益加深的政策分歧。沃什在首次發佈會上明確表達了抗通脹的決心，但拒絕提供政策路徑指引——這一定調與他的“模糊策略”一脈相承。

市場對9月加息的預期已降至57%，表明沃什的溝通方式正在改變市場對美聯儲的定價邏輯。

未來六週，中東局勢、油價走勢和通脹數據將決定美聯儲的下一步行動——而對市場而言，美聯儲已從“已知事件”重新變回“不確定性本身”。正如一位分析師所言，從現在到9月會議，“所有人——包括我們——都應繼續密切關注中東局勢和油價。”


（美元指數日線圖，）

北京時間7月30日8:41，美元指數報100.87。