本輪美聯儲決議引發美元大幅回落，黃金隨之反彈，但市場核心焦點在於：美元這輪跌勢是否具備持續性。當前美元指數觸及關鍵技術關口，黃金也步入阻力測試階段，兩大品種的後續走勢，將完全取決於美國後續公佈的經濟數據表現。

本次美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）會議決議，整體基調略不及市場預期鷹派，美元應聲創下三個月以來最差單日表現。目前聯邦基金利率期貨仍定價美聯儲9月加息25個基點，但市場對後續加息的預期已從12月推遲至次年3月。



儘管本次會議有三名委員支持加息，但並未改變9月之後的市場利率預期。美元走弱的大環境下，黃金與WTI原油價格同步獲得提振上行。

不過美聯儲官員凱文·沃什明確表態，將持續嚴控通脹。若美國就業數據保持強勁、通脹再度回升，美聯儲下月或將重啓鷹派加息。而近期中東地緣局勢推升國際油價，大概率會進一步加劇通脹反彈壓力，為美聯儲重啓加息提供支撐。

在此背景下，美元指數的下行空間成為市場關鍵。美元后續的下跌幅度，將直接決定本輪黃金反彈行情的上行空間，對黃金走勢有着決定性影響。

美元指數技術分析

近段時間以來，市場美元多頭情緒已趨近極致。最新交易者持倉報告（COT）數據顯示，美元淨多頭持倉規模攀升至426億美元，創下十年新高。同時，資管機構開始減持美元指數期貨多頭總持倉，美元淨多頭持倉也從上週的18個月高點小幅回落。

雖然期貨持倉數據顯示美元多頭扎堆、情緒過熱，但整體來看，只要美國經濟數據未出現明顯走弱，美元的回調空間就相對有限。


（美元指數週圖 ）

從周線級別走勢來看，美元指數形成潛在看漲旗形形態，價格大概率會先小幅回調，隨後再度開啓上行突破。但如果指數有效跌破100關口，該看漲形態將徹底失效，預示美元將開啓更深幅度的調整行情。

100關口成為美元多空生死線

日線級別走勢顯示，美元指數在6月高位構築雙頂形態後，空頭下跌動能持續增強。當前市場空頭核心目標，是再度測試100關口，甚至嘗試破位下行。

美元指數4月與11月的高點位置可提供短期支撐；若價格跌破50日指數移動平均線（EMA），指數下探100關口的概率將大幅提升。這一走勢短期內會持續利好黃金價格，但整體而言，黃金尚不具備單邊暴漲的條件。

只要美元指數守住100關口，整體多頭格局不變，上方目標仍看102。一旦有效跌破100關口，指數將進一步看向200日指數移動平均線，以及1月形成的上行趨勢線支撐。

黃金期貨技術分析


(COMEX黃金期貨日圖 )

黃金整體趨勢仍維持下行格局，但進入8月後，季節性行情對金價多頭更為友好。日線圖清晰顯示，4000美元關口為金價提供了堅實支撐。受美聯儲決議引發的美元走弱影響，金價今日開盤直接跳空高開2.20美元。

開盤後金價雖回吐了部分跳空漲幅，但本輪反彈走勢，印證了金價有望再度衝擊4200美元附近的階段高點。若美元指數持續回調、向50日均線靠攏，黃金反彈行情將進一步延續；不過金價一旦觸及階段高位，同步累積的深度回調風險也將隨之加大。

結合盤面判斷，美元指數大概率回落至100關口，疊加金價在關鍵支撐位反彈力度強勁，後續需重點警惕金價突破4200美元阻力位的行情。