週一（8月3日）亞歐時段，特朗普又週末放處停火消息，導致國際油價波動加大，週一開盤WTI原油低開6.9%，之後開盤快速反彈，但之後仍然維持跌幅，目前交投於76.63附近，跌5.96%

霍爾木茲海峽承擔全球近兩成原油與天然氣海運貿易，這條能源咽喉的通航狀態，始終是近期國際原油定價的核心變量。

持續五個月的美伊衝突再度迎來局勢轉折，特朗普宣佈暫緩對伊朗實施新一輪軍事打擊，美伊有望重啓外交談判，但雙方在海峽通航核心問題上存在根本性分歧，同時伊朗外交部發言人巴加埃明確表示，為避免誤解，需先澄清談判對象：目前伊朗並未與美國進行任何談判。

市場無法快速出清原油地緣風險溢價，油價將維持高位震盪格局。

美方緊急叫停大規模軍事打擊，海灣盟友勸阻為核心誘因

美國總統特朗普週日對外披露，卡塔爾、沙特、阿聯酋等海灣盟友的集體勸説，是其緊急叫停美軍對伊新一輪軍事打擊計劃的關鍵原因。

此前美方已制定完整作戰預案，原計劃於週日發起“二戰之後規模最大的對伊攻勢”，軍事行動一觸即發。

最終在沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼等海灣核心領導人斡旋，同時收到伊朗匿名官員停戰訴求後，美方正式擱置軍事打擊方案，為雙邊外交談判預留窗口期。

特朗普透露，他曾直接徵詢沙特方面意見，詢問其更傾向美方軍事行動還是外交和解，海灣各國一致選擇促成協議，明確擔憂衝突無限升級將引發不可預估的連鎖危機。

沙特方面重點警示風險：若美方空襲伊朗，伊朗大概率會報復海灣產油國，直接衝擊全球能源供應鏈與宏觀經濟穩定。

同時海灣國家內部防禦能力存在差異，沙特、阿聯酋、卡塔爾具備抗風險能力，但科威特防禦薄弱，極易遭受伊拉克境內親伊朗民兵襲擊。值得注意的是，此次局勢緩和是特朗普立場短期二度反轉，前一日他還公開表態對伊談判信心流失，並預警將強力打擊伊朗。

美伊談判框架落地：以解除封鎖換取海峽通航與全面停火

隨着軍事衝突降温，美方正式公佈本輪美伊談判核心草案，核心圍繞能源通道、核問題、區域安全三大維度展開，且明確對等交換條件。

本輪談判兩大核心議題為重啓霍爾木茲海峽正常通航、解決美國對伊朗核計劃的安全顧慮，也是主導短期原油走勢的關鍵核心。

根據調停方案細則，伊朗需終止對海峽過往商船的無差別襲擊，全面恢復航道正常通行，同時叫停伊朗扶持民兵在伊拉克、約旦及海灣地區的所有軍事襲擊活動。

作為對等交換，美方將解除對伊朗的海上封鎖，恢復伊朗原油正常出口通道，落實此前達成的臨時停火框架。

特朗普確認，美伊談判將於週一下午正式重啓，以色列也將配合落實6月停火協定、參與維穩工作，但以色列官方暫未公開回應此事。多名參與調停的匿名官員證實，目前雙方僅達成談判框架，尚未落地正式協議，多方斡旋工作仍在持續推進，談判存在極大不確定性。

核心分歧無法調和：伊朗明確拒絕恢復戰前通航狀態

市場無需過度解讀短期緩和利好，美伊在霍爾木茲海峽通航這一核心利益上存在難以逾越的鴻溝，也是原油地緣風險無法消退的根本原因。

自2月28日美以聯合襲擊伊朗、衝突全面爆發以來，伊朗長期攔截未經其許可的海峽通行商船，徹底改變了原有通航格局。

伊朗外交部週日明確強硬表態，霍爾木茲海峽絕對不會恢復2月28日開戰前的自由通航狀態。

目前伊朗僅與阿曼溝通局部航運事宜，完全沒有重啓海峽全面自由通航的談判意向，直接否決了美方談判草案的核心訴求。

除此之外，伊朗內部政治路線拉扯進一步放大談判變數、朗軍方表態對美方行動全程戒備，不會被動應對任何軍事威脅，對外維持強硬抗美的統一姿態。

但內部已出現明顯分歧，保守派堅決抵制一切對美談判，務實派則希望依託當前軍事對峙優勢，在談判桌上爭取經濟、制裁豁免等核心利益，內部博弈或將導致伊朗談判立場反覆搖擺。

原油交易核心邏輯：緩和僅為情緒修復，地緣風險並未出清

本輪美伊局勢降温，僅能短期修復市場恐慌情緒、小幅回落原油地緣溢價，但無法驅動油價深度大跌，多重硬核支撐因素持續生效。

首先，美方僅是暫緩軍事打擊，並未永久取消作戰預案，特朗普始終保留隨時重啓軍事行動的權利，中東尾部黑天鵝風險持續存在。

其次，伊朗強硬拒絕恢復海峽戰前通航狀態，全球核心能源要道通行受限的現狀難以改善，油運繞行成本、航運保險溢價持續居高，強力支撐原油現貨價格。最後，海灣盟友僅能推動雙方重啓談判，無法干預伊朗核心利益決策，談判破裂、衝突再度升級的概率始終存在。

後市原油重點跟蹤線索

短期油價波動將完全掛鈎美伊談判進展與中東地緣動態，核心觀察三大信號：一是週一美伊首輪談判是否取得實質性突破，伊朗是否在海峽通航問題上釋放讓步信號；

二是中東區域是否出現新的武裝襲擊，打破當前短暫的停火緩和局面；

三是美方是否重啓對伊軍事打擊預案，再度激化地緣矛盾。

整體來看，在地緣博弈徹底塵埃落定前，國際油價將維持高波動、高溢價走勢，行情將隨談判利好、衝突利空消息反覆震盪。

技術面WTI油價依然處於區間整蕩形態，WTI油價回調至0.382分位後得到支撐，上週凌晨油價快速漲至0.500的87.28附近，目前油價守在0.382水平，同時也是下方箱體突破的點位，這個位置對多頭比較重要，是近期多空的重要分水嶺。


（WTI原油期貨連續日線圖，來源:易匯通）

北京時間15:51，WTI原油期貨連續現報79.53美元/桶。