週二（8月4日）歐洲時段，美元指數窄幅震盪，當前徘徊於100.00心理關口附近，日內幾乎持平，未能進一步延續前一交易日從6月中旬低點反彈的勢頭。

儘管如此，基本面格局仍為空頭提供警示——地緣風險溢價重歸市場、美聯儲加息預期保持堅挺，疊加美國製造業數據超預期走強，美元的下行空間短期內料將受限。

美伊談判破裂，地緣風險溢價重歸市場

美元指數獲得支撐的首要因素，來自美伊局勢的再度緊張。

伊朗週一明確表示並未與美國進行任何談判，也沒有安排任何會晤的計劃，直接駁斥了特朗普關於“談判正在進行”的説法。特朗普此前以恢復談判為由取消了週末對伊朗的軍事打擊計劃，但伊朗的強硬回應令外交解決衝突的前景迅速消散。

更具衝擊力的是，伊朗最高領袖高級軍事顧問穆赫辛·雷扎伊表示，德黑蘭不會允許在霍爾木茲海峽開闢除伊朗指定航道之外的任何新航線，並警告美國船隻和軍事力量若繼續在該戰略水道對峙，將面臨嚴重風險與傷亡。這一表態將地緣風險從外交層面的拉鋸直接升級為軍事對抗的威脅。

此外，有未經證實的報道稱美國在科威特的資產遭到無人機襲擊，進一步促使交易商重新定價地緣政治風險溢價。受此影響，避險資金迴流美元，為美元指數提供了堅實的底部支撐。

美國ISM數據超預期，鞏固美聯儲鷹派預期

在地緣風險之外，美國經濟基本面同樣為美元提供支撐。

週一公佈的數據顯示，美國7月ISM製造業PMI升至55.6，高於6月的53.3，也超出市場普遍預期，創下四年多以來的最高水平。製造業活動的加速擴張，印證了美國經濟的韌性，也進一步削弱了市場對美聯儲短期內大幅降息的預期。

從分項數據看，新訂單、生產和就業指標均出現改善，表明製造業復甦基礎較為穩固。這一數據與近期勞動力市場持續緊俏、消費支出保持增長的趨勢相互呼應，共同描繪出美國經濟“軟着陸”的圖景。

對於美元而言，強勁的經濟數據意味着美聯儲無需急於轉向寬鬆。儘管7月會議維持利率不變，但通脹粘性猶存、經濟數據保持韌性，使得美聯儲至少再加息一次的預期繼續留在桌面上，為美元提供了利差層面的支撐。

加息預期維持，市場等待非農最終確認

根據CME FedWatch工具的測算，市場目前定價美聯儲在9月會議上加息25個基點的概率約為67%。這一概率水平意味着加息已成為市場的基準情景。

紐約聯儲主席威廉姆斯週一釋放“穩鷹”信號，重申若通脹偏離2%目標，美聯儲將毫不猶豫採取行動，進一步鞏固了加息預期。

然而，在週五美國7月非農就業報告公佈之前，交易商可能不願大規模押注美元方向。

該數據將為美聯儲後續政策路徑提供更清晰的指引——若就業增長強勁、薪資增速維持高位，加息概率有望進一步攀升，推動美元指數向上突破100.00-100.50區域；若就業數據走軟，則可能觸發加息預期的修正，令美元再度回落至100.00下方。

後市展望

綜合來看，美元指數在100.00關口附近的整理，反映出市場在地緣風險與經濟數據雙重驅動下的謹慎心態。 美伊對峙升級提供了避險買盤，ISM數據超預期鞏固了鷹派預期，二者共同為美元構築了短期支撐。

但另一方面，美元指數尚未有效突破100.00-100.20的短期阻力區，顯示多頭仍缺乏足夠的動能推動進一步上行。

在週五非農數據公佈之前，美元指數大概率將維持在99.50-100.50區間內震盪整理。若地緣局勢進一步惡化，或非農數據超預期強勁，美元有望突破當前區間；反之，若局勢緩和或就業數據走弱，美元可能重新測試6月中旬低點。


（美元指數日線圖，）

北京時間8月4日15:58，美元指數報100.02。