週三（8月5日）亞洲時段，歐元兑美元窄幅震盪，當前交投於至1.1535附近。美元在ADP就業數據公佈前小幅走軟，為歐元提供了一定的上行空間。歐洲央行9月加息的預期保持堅挺，市場已完全定價25個基點的行動。

歐洲央行加息預期：市場保持堅定

歐元的上行根基來自歐洲央行相對明確的政策路徑。

據知名機構道明證券分析，市場定價仍與其政策展望保持一致，“投資者繼續完全定價歐洲央行9月加息25個基點，這也仍是道明證券的基準情景。”

該機構認為，市場對9月會議的預期尚未出現實質性變化，歐元區利率市場持續維持鷹派偏向。

儘管歐洲央行管委會委員馬丁·科赫爾上週的表態顯示，其貨幣政策立場仍保持數據依賴，但科赫爾已明確表示，央行致力於將通脹率可持續地降至2%的目標水平。

這一表態強化了歐洲央行的反通脹框架——即使具體決策取決於數據，但方向和政策承諾清晰，為歐元提供了中期估值支撐。

數據觀察：ADP與美聯儲預期

今日晚些時候，美國將公佈7月ADP私營部門就業報告，市場普遍預期新增就業崗位將從6月的9.8萬降至7萬。

這一數據之所以關鍵，是因為美聯儲官員已停止提供所謂的“前瞻性指引”，市場只能通過經濟數據來推斷政策走向。

若ADP數據明顯弱於預期，將進一步強化市場對美聯儲加息預期回落的判斷，為歐元提供上行推動力。

根據CME FedWatch工具，市場目前定價美聯儲9月加息25個基點的概率約為60%，低於7月會議前的水平。美元因此缺乏大幅走強的動力。

科赫爾講話：數據依賴中暗含鷹派底色

歐洲央行管委會委員科赫爾上週的講話值得關注。

他強調地緣政治變化如何快速改變能源價格和通脹前景，凸顯了歐元區價格的上行風險——儘管評分較低，這一表述仍偏向鷹派。

科赫爾承諾，歐洲央行管委會將在秋季根據最新數據做出決策，以將歐元區通脹率可持續地引導回2%。這一表態強化了數據依賴但反通脹立場堅定的政策姿態。

對於歐元而言，這種“承認通脹風險+有條件承諾2%目標”的組合，意味着短期內不會出現激進的寬鬆信號，但如果能源驅動的價格壓力在秋季重新升温，央行政策論調將再次轉向鷹派。

總結

歐元兑美元當前運行於1.1535附近，歐洲央行9月加息的市場預期保持堅挺——交易商已完全定價25個基點的行動——為歐元提供了中期支撐。

美國ADP就業數據將成為短期催化劑，若數據疲軟將強化美元拋壓，推動歐元測試1.1558阻力位；若數據強勁則可能引發歐元回調至1.1500附近。在歐洲央行政策路徑相對清晰、美聯儲決策仍存不確定性的背景下，歐元兑美元短期維持偏強震盪格局。


（歐元兑美元日線圖，）

北京時間8月5日14:17，歐元兑美元報1.1532/33。