週五（8月7日）亞洲時段，歐元兑美元延續昨日弱勢，當前交投於1.1520附近，跌幅約0.02%。地緣風險升級推動避險資金迴流美元，同時油價反彈正在重塑市場對通脹和利率路徑的預期，歐元在多重利空交織下承壓。歐元區零售銷售數據意外下滑，進一步削弱了歐洲央行加息的理由。

地緣風險升級，美元避險需求升温

霍爾木茲海峽緊張局勢持續升温，嚴重動搖了市場穩定。

伊朗議會正在評估一項草案，擬禁止美國和以色列船隻通過海峽，對“敵對”國家船隻徵收20%的貨物罰款，並在美國解除封鎖前維持通行限制。這一消息加劇了市場對中東供應中斷的擔憂，推動避險資金流入美元。

美債收益率上升進一步為美元提供了支撐。地緣風險疊加收益率走高，共同推動了美元的避險買盤需求，對歐元構成持續壓制。

油價反彈重塑通脹預期

原油價格週四大幅反彈逾3%至82美元/桶以上，扭轉了此前因地緣緩和預期而持續走低的趨勢。

油價回升正在重塑市場對通脹和利率路徑的預期——此前市場預期能源成本下降將減輕央行維持緊縮政策的壓力，但油價反彈正在動搖這一邏輯。

CME FedWatch工具顯示，市場目前定價美聯儲9月加息25個基點的概率為54.5%，較一週前的63.4%有所回落。

週五即將公佈的非農就業報告將成為市場判斷勞動力市場健康狀況、進而預期美聯儲政策路徑的關鍵依據。

歐元區數據疲軟，歐銀加息前景淡化

歐元區經濟數據進一步為歐元蒙上陰影。

歐盟統計局數據顯示，6月零售銷售環比意外下降0.3%，遠遜於市場預期的增長0.1%，幾乎完全回吐5月修正後0.4%的增幅，同比僅增長0.7%，為2024年7月以來最弱表現，遠低於1.0%的預期，較5月1.9%的增速明顯放緩。

數據疲軟疊加油價反彈，正在重塑市場對歐洲央行政策路徑的預期。

在歐洲央行7月維持利率不變後，市場目前僅定價年底前一次加息，第二次加息的概率約為40%。

歐洲央行官員表態：謹慎偏鷹，但數據決定一切

歐洲央行管委會委員科赫爾在上週的講話中釋放了謹慎偏鷹的信號。

他強調地緣政治變化如何快速改變能源價格和通脹前景，凸顯了歐元區價格的上行風險。

科赫爾承諾，歐洲央行將在秋季根據最新數據做出決策，以將通脹率可持續地引導回2%。

這一表態強化了數據依賴但保持警惕的政策立場。科赫爾保留了對緊縮或放緩寬鬆路徑的開放態度，若能源驅動的通脹壓力重新浮現，歐洲央行可能採取更鷹派的應對。

總結

霍爾木茲海峽緊張局勢升級推動避險資金迴流美元，油價反彈正在重塑市場對通脹和利率路徑的預期。歐元區6月零售銷售環比意外下降0.3%，遠遜預期，進一步削弱了歐洲央行加息的理由。

CME FedWatch顯示市場對9月美聯儲加息概率定價為54.5%，週五非農報告將成為短期關鍵變量。

科赫爾講話釋放謹慎偏鷹信號，強調秋季決策將完全取決於數據。在地緣風險、油價波動和經濟數據疲軟的三重壓力下，歐元短期仍面臨下行風險。市場關注美國非農數據能否為歐元提供喘息，或者進一步加劇其跌勢。


（歐元兑美元日線圖，）

北京時間8月7日10:39，歐元兑美元報1.1520/21。