機構評7月非農：就業意外萎縮，美聯儲迎政策難題
2026-08-07 21:10:55
週五（8月7日）美國勞工統計局發佈的數據顯示，美國7月意外減少2.3萬個就業崗位，遠低於預期的增加8萬個。六月份的增幅也被下調至僅2萬個。儘管就業市場疲軟，失業率卻意外從4.2%降至4.1%。這一令人失望的報告再次引發了對勞動力市場的擔憂，並可能使美聯儲的利率決策變得複雜，因為政策制定者需要在就業疲軟與持續通脹之間尋求平衡。
儘管失業率略有下降，但美國經濟在7月份出現了意外的就業崗位減少，就業形勢放緩。經季節性調整後，7月非農就業人數減少2.3萬人，而6月份的數據經下調後為2萬人。市場預期此前曾預測將增加約8萬人。與此同時，失業率降至4.1%，而勞動力參與率進一步降至61.4%，創下五年多來的最低水平。
美國勞工統計局：7月份非農就業人數意外減少2.3萬人，使得過去12個月的平均月度增幅調整為3.4萬人。
美國僱主7月意外削減就業崗位，表明勞動力市場面臨挑戰，可能影響美聯儲加息的意願，美國國債隨之上漲。
對美聯儲貨幣政策短期調整較為敏感的兩年期美國國債收益率週五下跌8個基點，至4.16%，因市場削減了對未來幾個月加息的押注。10年期美債收益率下跌6個基點，至4.62%。
數據表明，在今年早些時候表現出乎意料強勁後，勞動力市場可能正面臨挑戰。“就業報告的總體數字為負，完全令人震驚，”Mischler金融集團Tom di Galoma表示，“我猜美聯儲9月份不會收緊政策了。”
機構觀點
三菱日聯高級貨幣分析師Lee Hardman表示：“非農就業數據大幅低於預期，意味着美元走弱是合理的——看看美國收益率曲線短端的表現就知道了。因此，當前匯率波動看起來是由基本面因素推動的。這種負增長數據非常罕見，因此這是一個巨大的下行意外，顯然削弱了市場對美聯儲（加息）政策前景的預期。我們預計市場將出現明顯反應，美元也將迎來廣泛拋售。”
更新中……
儘管失業率略有下降，但美國經濟在7月份出現了意外的就業崗位減少，就業形勢放緩。經季節性調整後，7月非農就業人數減少2.3萬人，而6月份的數據經下調後為2萬人。市場預期此前曾預測將增加約8萬人。與此同時，失業率降至4.1%，而勞動力參與率進一步降至61.4%，創下五年多來的最低水平。
美國勞工統計局：7月份非農就業人數意外減少2.3萬人，使得過去12個月的平均月度增幅調整為3.4萬人。
美國僱主7月意外削減就業崗位，表明勞動力市場面臨挑戰，可能影響美聯儲加息的意願，美國國債隨之上漲。
對美聯儲貨幣政策短期調整較為敏感的兩年期美國國債收益率週五下跌8個基點，至4.16%，因市場削減了對未來幾個月加息的押注。10年期美債收益率下跌6個基點，至4.62%。
數據表明，在今年早些時候表現出乎意料強勁後，勞動力市場可能正面臨挑戰。“就業報告的總體數字為負，完全令人震驚，”Mischler金融集團Tom di Galoma表示，“我猜美聯儲9月份不會收緊政策了。”
機構觀點
三菱日聯高級貨幣分析師Lee Hardman表示：“非農就業數據大幅低於預期，意味着美元走弱是合理的——看看美國收益率曲線短端的表現就知道了。因此，當前匯率波動看起來是由基本面因素推動的。這種負增長數據非常罕見，因此這是一個巨大的下行意外，顯然削弱了市場對美聯儲（加息）政策前景的預期。我們預計市場將出現明顯反應，美元也將迎來廣泛拋售。”
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