週一（8月17日）亞洲時段，美元兑加元（USD/CAD）在逾兩個月低位徘徊，上週五一度創6月5日以來的新低至1.3863。美國7月零售銷售數據意外下滑0.6%（月率），遠低於預期的增長0.1%，疊加此前公佈的CPI和PPI數據，一連串疲軟的經濟指標正在促使交易員大幅撤回對美聯儲加息的押注。

CME FedWatch工具顯示，市場對9月加息的隱含概率已從上週的44%降至33.1%，美元因此承壓。

與此同時，中東局勢持續緊張、美國對伊朗實施新制裁，推動原油價格連續第二日走高，當前WTI交投於82.80美元/桶附近。商品貨幣加元受油價支撐，疊加美元走弱，正逐步積聚反彈動能。

美國零售銷售全面不及預期，美聯儲加息概率再降

美國人口普查局週五公佈的數據顯示，7月零售銷售月率下降0.6%，繼6月增長0.2%後轉為下滑，遠低於市場預期的增長0.1%。年率方面，7月零售銷售同比增長5.0%，較前值6.8%顯著放緩。

這是繼本週早些時候CPI和PPI數據之後，美國經濟數據再度釋放疲軟信號——消費者支出失去動力，進一步印證了經濟增長與通脹同步降温的格局。

CME FedWatch工具顯示，市場對美聯儲9月加息的隱含概率已從上週的44%降至33.1%。一連串疲軟數據正在推動市場重新評估美聯儲的政策路徑，美元因此失去了近期最核心的支撐力量，為USD/CAD的下行打開了空間。

中東局勢升級疊加美國對伊制裁，油價走高支撐加元

WTI原油價格有望連續第二日走高，當前交投於82.80美元/桶附近。中東緊張局勢持續升温——週末以色列對黎巴嫩發動新一輪空襲，造成11人死亡，其中包括一名真主黨高級指揮官。

與此同時，美國與伊朗的臨時停火協議將於當日正式到期，而旨在解決衝突和重新開放霍爾木茲海峽的談判仍陷僵局。美國總統特朗普正準備對伊朗實施新的經濟制裁，以施壓其投降。

德國商業銀行（Commerzbank）警告稱，海灣地區的產量中斷正在實質性收緊全球供需平衡。

該機構分析師估計，"由於海灣地區的大規模產量損失，總供應預計將減少430萬桶/日，意味着今年石油市場將顯著供不應求。"該行援引國際能源署（IEA）最新預測指出，"第三季度供應缺口為180萬桶/日，較此前預期高出100萬桶/日"——凸顯了供應短缺預期正在快速擴大。

對於加拿大這一主要石油出口國而言，油價的高位運行直接為加元提供了匯率層面的支撐，疊加美元走弱，美元兑加元的下行壓力正在加速釋放。

加元短期積聚反彈動能，但上行空間仍待考驗

美國經濟數據的持續疲軟正在推動美聯儲加息預期的重新定價，而中東局勢的持續緊張則為油價提供了支撐，雙重利好正推動加元逐步積聚反彈動能。

不過，加元的上行空間並非暢通無阻。若中東局勢出現任何緩和信號，油價回調將壓制加元；此外，市場對美聯儲年底加息的預期並未完全消失，若後續美國數據出現意外上行，美元可能重新獲得支撐。

總結

綜合來看，美元兑加元連續三日走低，主要受兩大因素驅動：美國零售銷售數據全面不及預期，市場對美聯儲9月加息的隱含概率已從44%降至33.1%，美元承壓；中東局勢持續緊張、美國對伊制裁加碼，推動油價走高，商品貨幣加元受到直接提振

。短期美元兑加元在1.3850-1.3870區域面臨方向性選擇，能否有效跌破取決於中東局勢的演變和美國經濟數據的進一步走向。若供應中斷擔憂持續，油價進一步上行空間打開，美元兑加元有望下探1.3800關口；反之，若局勢出現緩和信號，匯價可能反彈重回1.3920上方。


（美元兑加元日線圖，）

北京時間8月17日11:14，美元兑加元報1.3866/67。