週一（8月17日）亞洲時段，歐元兑美元（EUR/USD）延續漲勢，連續第三個交易日走高，截止14:58,一度觸及兩個月新高1.1596，正逼近1.1600整數關口，漲幅約0.23%。美國7月零售銷售意外下降0.6%，創去年5月以來最大月度跌幅，疊加此前CPI和PPI數據，一連串疲軟的經濟指標已將美聯儲9月加息概率壓至33%，美元因此持續承壓。

與此同時，歐央行9月加息25個基點的預期基本已被市場消化，為歐元提供額外支撐。市場焦點正轉向北京時間週四將發佈的FOMC會議紀要，以尋求美聯儲未來政策路徑的更多線索。

美國零售數據"爆冷"，美元持續承壓

美國人口普查局週五公佈的數據顯示，7月零售銷售月率下降0.6%，繼6月增長0.2%後轉為下滑，創去年5月以來最大月度跌幅，遠低於市場預期的增長0.1%。年率方面，7月零售銷售同比增長5.0%，較前值6.8%顯著放緩。

這是繼上週CPI和PPI數據之後，美國經濟數據再度釋放疲軟信號，進一步印證了消費者支出正在失去動力。

CME FedWatch工具顯示，市場對美聯儲9月加息的隱含概率已降至33%，美元指數徘徊於近兩個月低位，為歐元提供了持續的上行動力。

美債收益率曲線陡峭化，成美元"額外逆風"

加拿大豐業銀行（Scotiabank）策略師指出，美國2年期與30年期國債收益率利差已擴大至108個基點，曲線顯著陡峭化。這一變化同時反映了市場對美聯儲政策路徑的再定價，以及對美國財政可持續性的深層憂慮。

短端收益率受政策預期牽制相對平穩，而長端因國債供給壓力、赤字擴張及通脹粘性擔憂持續走高，導致曲線整體變得更為陡峭。

該機構強調，收益率曲線陡峭化總體上構成美元的進一步逆風。通常情況下，長端收益率上升可能通過利差優勢支撐美元，但當前背景下，長端攀升更多被解讀為對美國財政疲弱與長期通脹前景的定價，而非單純的增長樂觀或緊縮預期強化。市場將此視為美元信用與財政紀律的潛在折扣，從而削弱了美元的避險與利差吸引力。

這一動態強化了豐業銀行“近期風險指向美元指數回落至98中段區域”的判斷。長端收益率持續走高未能有效託底美元，反而通過曲線陡峭化釋放出對美國宏觀基本面的疑慮，進一步壓制美元指數走勢。若財政與政策不確定性延續，美元可能在震盪中承壓下行。

歐央行9月加息預期與地緣風險提供支撐

歐元方面，市場對歐洲央行9月加息25個基點的預期已基本被消化，通脹仍高於2%目標的事實持續為歐元提供政策面支撐。

與此同時，美伊對峙僵局持續，霍爾木茲海峽重開無望，地緣風險溢價維持高位。

此外，油價波動引發的通脹擔憂可能令交易員在押注美元進一步下跌時保持謹慎，這在一定程度上限制了歐元兑美元的短期上行空間。

總結

綜合來看，歐元兑美元連續三日走高至兩個月新高，核心驅動力來自美國經濟數據的全面疲軟——零售銷售意外下滑疊加通脹降温，將美聯儲9月加息概率壓至31%，美元持續承壓。歐元方面，歐央行9月加息預期和地緣風險溢價提供額外支撐。

市場焦點正轉向北京時間週四的FOMC會議紀要，任何關於美聯儲政策路徑的線索都可能引發市場波動。短期歐元偏強格局未改，但在1.1600上方追高風險加大，回調至1.1520-1.1580區域可能吸引買盤介入。


（歐元兑美元日線圖，）

北京時間8月17日14:58，歐元兑美元報1.1595/96。