週四（8月20日）亞洲時段，英鎊兑美元高位震盪，當前交投於1.3600附近，仍處於週三觸及的5月11日以來最高水平附近。美元在隔夜因美債收益率回落而跌至三個月低點後企穩，對英鎊構成輕微壓力。

然而，英鎊基本面依然偏多——英國7月通脹數據堅挺，鞏固了市場對英國央行年底前至少加息一次的預期，限制了英鎊的下行空間。

FOMC紀要雖展現偏鷹傾向且地緣政治不確定性為美元提供支撐，但美元的反彈動能有限。市場正聚焦美國初請失業金人數、費城聯儲製造業指數及美聯儲官員講話。

美元企穩但反彈有限，多重因素制約上行空間

美元在隔夜因美債收益率主導的跌勢中跌至三個月低點後，週四亞洲時段企穩，成為英鎊兑美元小幅走低的短期壓制因素。

此前的收益率回落源於美國財政部宣佈將從9月起將長期國債回購規模至少翻倍，以緩解債券市場壓力。

然而，美元的進一步反彈空間受限。FOMC紀要顯示委員會內部對加息的支持更為廣泛，疊加美伊霍爾木茲對峙持續帶來的地緣政治不確定性，為美元提供了底部支撐。

特朗普週三表示華盛頓將加強對伊朗的經濟限制，地緣風險溢價持續存在。但疲軟的美國經濟數據已將9月加息概率壓縮至約33%，限制了美元的上行空間。美元雖暫時企穩，但難以形成持續性反彈。

英鎊基本面堅挺，通脹數據鞏固年底加息預期

英鎊方面，週三公佈的英國7月通脹數據為匯價提供了支撐。

總體CPI同比上漲2.9%符合預期，核心CPI持穩於2.6%高於預期的2.5%。能源價格上漲推升了總體通脹，但服務業通脹從3.6%放緩至3.4%，商品通脹從1.7%升至2.2%是核心通脹保持粘性的關鍵。

這一組合雖不足以促使英國央行在9月倉促行動，但鞏固了市場對年底前至少加息一次的預期。

英國央行貨幣政策委員會成員格林周三發表講話，稱通脹持續性的跡象仍在，現在討論降息為時過早。這一表態進一步強化了英國央行維持緊縮立場的市場預期，為英鎊提供了結構性支撐。

在當前全球主要央行政策路徑分化的背景下，英國央行相對偏鷹的立場繼續為英鎊提供相對優勢。

本週關注：美國數據與美聯儲官員講話

市場正聚焦週四美國經濟數據——初請失業金人數（共識21萬）及費城聯儲8月製造業調查（共識25，前值41.4）。

若初請數據高於預期或費城聯儲指數大幅低於前值，將進一步削弱9月加息預期，推動美元走弱、英鎊走高。

此外，美聯儲官員的講話可能為市場提供更多政策線索。在地緣政治方面，美伊對峙的任何新進展都可能通過避險情緒影響美元走勢，為英鎊兑美元帶來額外波動。

總結

英鎊兑美元高位震盪，美元在隔夜跌至三個月低點後企穩對英鎊構成短期壓制。但英鎊基本面依然偏多——英國7月通脹數據堅挺鞏固了年底前至少加息一次的預期，限制了英鎊的下行空間。

FOMC紀要雖偏鷹且地緣風險為美元提供支撐，但疲軟的經濟數據已將9月加息概率壓縮至33%，美元的反彈空間有限。

市場正關注美國初請失業金人數、費城聯儲製造業指數及美聯儲官員講話，若數據進一步走軟，英鎊有望重新向1.3600上方發起挑戰；反之，匯價可能在1.3550-1.3620區間內震盪整理。


（英鎊兑美元日線圖，）

北京時間8月20日11:05，英鎊兑美元報1.3604/05。