美元兑加元週五亞洲時段延續跌勢，匯價在1.3770附近運行，連續第三個交易日走低。近期加元表現相對堅挺，核心推動因素來自兩個方面：一方面，原油價格因中東供應風險升温而持續上漲，改善了加拿大這一主要能源出口國的外部貿易條件；另一方面，美元整體走弱，也進一步放大了美元兑加元的下行壓力。

原油市場近期重新計入較高的供應風險溢價。美國與伊朗圍繞霍爾木茲海峽航運安全問題仍存在明顯分歧，市場擔心關鍵能源運輸通道受到干擾。與此同時，美國正在推動進一步收緊對伊朗經濟體系的限制措施，涉及金融機構、企業、航運以及資金轉移等多個領域。由於原油價格對加拿大經濟和加元匯率具有較強的傳導作用，油價上漲通常能夠改善市場對加元的基本面判斷。

目前市場尤其關注美國方面即將公佈的進一步措施。如果相關行動導致伊朗原油出口受到更大限制，同時航運風險持續存在，國際油價可能繼續保持高位運行，從而為加元提供額外支撐。反之，如果地區緊張局勢出現緩和，原油價格回吐部分風險溢價，美元兑加元可能重新獲得反彈動力。

除能源因素外，美國與加拿大經貿關係出現改善跡象，也成為支撐加元的重要因素。加拿大經濟與美國市場聯繫緊密，任何經貿關係改善的信號，都可能降低市場對加拿大出口前景的擔憂。加拿大元近期表現強於多數主要貨幣，顯示市場對加元的配置情緒正在改善

道明銀行策略師指出，加元近期受到美元普遍走弱以及美國與加拿大經貿進展的共同推動。數據顯示，加元單日升幅約為0.3%，在主要貨幣中表現較為突出。這表明當前加元上漲並非完全由原油單一因素驅動，而是受到商品價格、美元走勢和區域經貿預期的共同影響。

美元方面則呈現相對疲弱狀態。美元指數已經回落至6月中旬以來較低水平，主要貨幣整體表現較為分化。與此同時，美國國債市場表現相對疲弱，收益率曲線重新趨於陡峭，長期美債收益率上升令美元獲得一定底部支撐。美國財政部此前釋放擴大長期美債回購規模的信號，希望改善長期債券市場運行狀況並緩解融資成本壓力。但從市場表現來看，美債收益率仍然重新走高，説明投資者對美國財政狀況、債券供給以及未來利率路徑的關注並未消退。如果長期美債收益率繼續上升，美元兑加元的下跌空間可能受到明顯限制。

從宏觀邏輯來看，美元兑加元目前正處於多重因素交織的階段。油價上漲和美元走弱共同推動匯價下行，而美國收益率上升則形成反向支撐。對於交易者而言，加元能否繼續獲得優勢，很大程度上取決於原油上漲是否能夠延續，以及美元是否繼續維持弱勢。

如果中東供應風險持續，WTI原油進一步走高，加拿大能源出口優勢可能繼續強化，美元兑加元將面臨進一步下行壓力。與此同時，如果美國經濟數據轉弱並導致市場降低對美國利率的預期，美元可能進一步承壓，從而加速匯價下行。

反過來看，如果美國經濟數據保持韌性，美債收益率繼續上漲，美元的利差優勢可能重新增強。若同時原油價格因地緣局勢緩和而回落，加元此前獲得的商品價格支撐可能減弱，美元兑加元則可能出現技術性反彈。因此，短期市場的核心觀察點仍集中在油價、美國收益率和美元指數三大變量。

從日線結構來看，美元兑加元近期連續走低，價格重心持續下移，短期趨勢已經明顯偏向空頭。匯價跌至1.3770附近後，市場需要重點觀察1.3750附近的短期支撐。如果該區域無法有效守住，美元兑加元可能進一步向1.3650附近尋找支撐。上方則首先關注1.3850附近的反壓位置，隨後是1.3900以及1.3950區域。只要匯價持續運行在1.3900下方，整體反彈仍更接近技術性修復而非趨勢反轉。目前美元兑加元的主要技術特徵是下降趨勢保持完整，但短線已經接近重要支撐區域。

從4小時走勢來看，匯價維持較明顯的下降通道，短線反彈力度有限。若價格反彈無法重新站上1.3850，空頭仍可能嘗試向1.3750發起突破；一旦有效跌破該位置，則下方空間可能進一步打開。反之，如果油價高位回落，同時美元獲得美債收益率上升的支撐，美元兑加元重新突破1.3850，則短線可能向1.3900甚至1.3950修復。當前4小時結構仍以逢反彈觀察空頭壓力為主，但不宜忽視關鍵支撐附近可能出現的技術性反彈

編輯總結
美元兑加元連續第三個交易日走弱，反映原油上漲、美元整體疲軟以及美國與加拿大經貿關係改善正在共同增強加元表現。短期來看，油價仍是影響匯價的重要變量，而美國長期美債收益率回升則可能成為美元兑加元下跌過程中的主要緩衝因素。若原油繼續上漲且美元維持弱勢，匯價可能進一步測試1.3750甚至更低水平；若美債收益率持續走高並推動美元反彈，則美元兑加元可能出現技術性修復。未來市場仍需密切關注能源價格、美國經濟數據以及美債收益率變化。