黃金從4700美元附近高位回落，地緣風險與通脹預期“雙輪驅動”，金價的下一站在哪？
2026-08-25 15:26:53
週二（8月25日）歐洲時段，現貨黃金衝高回落，當前交投於4650美元/盎司下方，日內從4700美元附近（5月14日以來最高）回落。儘管美國7月通脹數據温和，但原油價格波動引發的通脹風險使市場仍定價年底前加息概率約75%。
美伊對峙升級——美國財長貝森特宣佈啓動切斷伊朗與全球經濟聯繫的行動，伊朗警告若經濟戰持續將停止海灣石油出口——地緣政治不確定性為美元提供避險買盤，黃金在觸及多月新高後遭遇獲利了結。
美債回購的短暫提振已被對美國國債突破40萬億美元的擔憂所抵消，“貨幣貶值交易”的復甦可能繼續支撐黃金作為替代價值儲存工具的需求。
現貨黃金當前交投於4650美元/盎司下方，日內從4700美元附近（5月14日以來最高）回落。
美國財長貝森特週一宣佈啓動切斷伊朗與全球經濟聯繫的行動，警告任何與伊朗做生意的國家面臨美國製裁風險。
伊朗安全負責人警告若經濟戰持續將停止霍爾木茲海峽及整個波斯灣的石油出口，地緣風險溢價持續存在，為美元提供避險買盤支撐。
此外，原油價格波動引發的通脹風險使市場仍定價年底前加息概率約75%，進一步支撐美元，促使黃金在觸及多月新高後遭遇獲利了結。
美國財政部擴大回購策略對美債收益率的初始下行推動短暫，市場對美國國債突破40萬億美元的擔憂重新浮現，使“貨幣貶值交易”復甦。
這可能繼續支撐黃金作為替代價值儲存工具的需求。
美聯儲9月加息預期的降温使交易員不願對美元進行激進看漲押注，而是等待更多政策路徑線索。
市場焦點正轉向週三美國PCE價格指數及週五美聯儲主席沃什在傑克遜霍爾的講話。這些事件將為美聯儲政策路徑提供更多線索，並決定美元短期方向，為黃金價格提供新的推動力。
在此之前，需要等待強勁的跟風賣盤才能確認黃金已見頂並定位進一步貶值。
現貨黃金交投於4650美元/盎司下方，日內從4700美元附近的5月14日以來最高回落。美伊對峙升級——美國啓動切斷伊朗與全球經濟聯繫的行動，伊朗威脅停止海灣石油出口——為美元提供避險買盤，促使黃金獲利回吐。
市場仍定價年底前加息概率約75%。美債回購效應短暫，美國國債突破40萬億美元的擔憂使“貨幣貶值交易”復甦，支撐黃金需求。
市場聚焦週三PCE數據及週五傑克遜霍爾講話，以尋求美聯儲政策路徑線索。
（現貨黃金日線圖，）
北京時間8月25日15:24，現貨黃金報4640.63美元/盎司。
美伊對峙升級——美國財長貝森特宣佈啓動切斷伊朗與全球經濟聯繫的行動，伊朗警告若經濟戰持續將停止海灣石油出口——地緣政治不確定性為美元提供避險買盤，黃金在觸及多月新高後遭遇獲利了結。
美債回購的短暫提振已被對美國國債突破40萬億美元的擔憂所抵消，“貨幣貶值交易”的復甦可能繼續支撐黃金作為替代價值儲存工具的需求。
地緣政治與通脹風險支撐美元，黃金從多月高點回落
現貨黃金當前交投於4650美元/盎司下方，日內從4700美元附近（5月14日以來最高）回落。
美國財長貝森特週一宣佈啓動切斷伊朗與全球經濟聯繫的行動，警告任何與伊朗做生意的國家面臨美國製裁風險。
伊朗安全負責人警告若經濟戰持續將停止霍爾木茲海峽及整個波斯灣的石油出口，地緣風險溢價持續存在，為美元提供避險買盤支撐。
此外，原油價格波動引發的通脹風險使市場仍定價年底前加息概率約75%，進一步支撐美元，促使黃金在觸及多月新高後遭遇獲利了結。
美債回購效應短暫，貨幣貶值交易支撐黃金
美國財政部擴大回購策略對美債收益率的初始下行推動短暫，市場對美國國債突破40萬億美元的擔憂重新浮現，使“貨幣貶值交易”復甦。
這可能繼續支撐黃金作為替代價值儲存工具的需求。
美聯儲9月加息預期的降温使交易員不願對美元進行激進看漲押注，而是等待更多政策路徑線索。
本週焦點：PCE數據與傑克遜霍爾講話
市場焦點正轉向週三美國PCE價格指數及週五美聯儲主席沃什在傑克遜霍爾的講話。這些事件將為美聯儲政策路徑提供更多線索，並決定美元短期方向，為黃金價格提供新的推動力。
在此之前，需要等待強勁的跟風賣盤才能確認黃金已見頂並定位進一步貶值。
總結
現貨黃金交投於4650美元/盎司下方，日內從4700美元附近的5月14日以來最高回落。美伊對峙升級——美國啓動切斷伊朗與全球經濟聯繫的行動，伊朗威脅停止海灣石油出口——為美元提供避險買盤，促使黃金獲利回吐。
市場仍定價年底前加息概率約75%。美債回購效應短暫，美國國債突破40萬億美元的擔憂使“貨幣貶值交易”復甦，支撐黃金需求。
市場聚焦週三PCE數據及週五傑克遜霍爾講話，以尋求美聯儲政策路徑線索。
（現貨黃金日線圖，）
北京時間8月25日15:24，現貨黃金報4640.63美元/盎司。
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