紐約梅隆銀行：日元拋售已基本結束，160為市場“硬頂”
2026-09-02 17:21:48
週三（9月2日）歐洲時段，美元兑日元盤中一度衝高至160.38，當前交投於160.00下方。
紐約梅隆銀行（BNY）策略師指出，日元拋售已基本結束，美元兑日元重返160附近使干預風險重新成為市場焦點。
BNY數據顯示日元拋售——無論是總量還是美元端——已基本結束，7月首輪干預後的大規模拋售已告一段落。儘管花費約964億美元（加上美國財政部的額外支持），美元兑日元仍回到160，驗證了日元空頭和美元多頭頭寸的合理性。
BNY指出，日元拋售已基本結束，美元兑日元重返160附近使干預風險重新成為市場焦點。7月首輪干預後的大規模拋售行情已告一段落，即使隨後的7月FOMC決議和美國財政部回購公告也未能改變整體路徑。
儘管日本當局花費約964億美元（加上美國財政部的額外支持），美元兑日元仍回到160水平，這在一定程度上驗證了此前日元空頭和美元多頭頭寸的合理性。
然而，BNY強調，日元拋售動能已停止，160似乎成為市場公認的“硬頂”。目前市場雖尚未完全轉為日元多頭，但重現7月初干預前那種積極買入日元的情景是可能的。
短期來看，匯價在160關口的反覆測試將考驗多空雙方的決心，干預預期本身已成為限制進一步上行的重要力量。
在當前估值水平下，市場對隨時可能發生的官方干預保持充分警惕。
投資者正變得更加挑剔——願意承擔一定風險，但對政策、槓桿和久期不確定性的容忍度明顯降低。機構投資者正逐步取代散户，成為亞太地區半導體等風險資產的邊際買家，同時跨境對長端美債的需求正在減弱，但尚未轉為全面拋售。
BNY認為，美元兑日元短期可能在159-161區間內震盪運行。若市場再次強烈預期官方干預，戰術性日元買入可能重新出現，從而進一步限制匯價上行空間。
整體而言，干預風險已成為當前定價的核心變量之一，任何向160上方的突破都可能迅速引發獲利了結或新的買入日元行為，市場將繼續在干預預期與基本面利差之間尋求平衡。
BNY指出日元拋售已基本結束，160為市場“硬頂”。干預風險限制美元兑日元上行，市場對隨時可能發生的干預保持警惕。美元兑日元短期可能在159-161區間震盪，若市場再次預期官方干預，戰術性日元買入可能重新出現。美日利差與干預風險將是決定匯價方向的核心變量。
（美元兑日元日線圖，）
北京時間17:20，美元兑日元報159.79/80。
紐約梅隆銀行（BNY）策略師指出，日元拋售已基本結束，美元兑日元重返160附近使干預風險重新成為市場焦點。
BNY數據顯示日元拋售——無論是總量還是美元端——已基本結束，7月首輪干預後的大規模拋售已告一段落。儘管花費約964億美元（加上美國財政部的額外支持），美元兑日元仍回到160，驗證了日元空頭和美元多頭頭寸的合理性。
日元拋售已結束，160為市場“硬頂”
BNY指出，日元拋售已基本結束，美元兑日元重返160附近使干預風險重新成為市場焦點。7月首輪干預後的大規模拋售行情已告一段落，即使隨後的7月FOMC決議和美國財政部回購公告也未能改變整體路徑。
儘管日本當局花費約964億美元（加上美國財政部的額外支持），美元兑日元仍回到160水平，這在一定程度上驗證了此前日元空頭和美元多頭頭寸的合理性。
然而，BNY強調，日元拋售動能已停止，160似乎成為市場公認的“硬頂”。目前市場雖尚未完全轉為日元多頭，但重現7月初干預前那種積極買入日元的情景是可能的。
短期來看，匯價在160關口的反覆測試將考驗多空雙方的決心，干預預期本身已成為限制進一步上行的重要力量。
干預風險限制美元兑日元上行空間
在當前估值水平下，市場對隨時可能發生的官方干預保持充分警惕。
投資者正變得更加挑剔——願意承擔一定風險，但對政策、槓桿和久期不確定性的容忍度明顯降低。機構投資者正逐步取代散户，成為亞太地區半導體等風險資產的邊際買家，同時跨境對長端美債的需求正在減弱，但尚未轉為全面拋售。
BNY認為，美元兑日元短期可能在159-161區間內震盪運行。若市場再次強烈預期官方干預，戰術性日元買入可能重新出現，從而進一步限制匯價上行空間。
整體而言，干預風險已成為當前定價的核心變量之一，任何向160上方的突破都可能迅速引發獲利了結或新的買入日元行為，市場將繼續在干預預期與基本面利差之間尋求平衡。
總結
BNY指出日元拋售已基本結束，160為市場“硬頂”。干預風險限制美元兑日元上行，市場對隨時可能發生的干預保持警惕。美元兑日元短期可能在159-161區間震盪，若市場再次預期官方干預，戰術性日元買入可能重新出現。美日利差與干預風險將是決定匯價方向的核心變量。
（美元兑日元日線圖，）
北京時間17:20，美元兑日元報159.79/80。
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