週二（9月8日）亞洲時段，美元指數連續第二日走低，跌至98.80附近的逾兩週低點，日元急升為近期回調提供額外動能。

市場正聚焦本週美國通脹數據（週四PPI、週五CPI），以判斷美聯儲9月政策路徑。

美元指數跌至逾兩週低點，日元急升施壓

日元近期急升成為推動美元回調的額外動能，市場正高度聚焦本週即將公佈的美國通脹數據，包括週四的PPI和週五的CPI，以進一步判斷美聯儲的政策路徑。

儘管美國8月非農就業新增16.2萬人，超出市場預期，推動9月加息概率回升至約58%，但日元的強勢表現仍對美元指數形成明顯壓制。

與此同時，能源價格因地緣衝突維持高位，加劇了通脹風險，為美元提供了潛在的底部支撐。地緣風險溢價與加息預期共同構築了美元的下行緩衝，但短期內日元急升帶來的拋壓仍佔據主導。

交易員密切關注美元與日元之間的相對強弱變化，以及通脹數據能否重新點燃美元多頭動能。整體來看，美元指數在多重因素交織下呈現震盪偏弱格局。

通脹數據成關鍵，美元短期等待方向

華僑銀行指出，近期非農報告“在邊際上支撐美元，但不足以驅動其持續走高”，當前工資壓力仍處於可控範圍，市場需要更強有力的通脹證據，才能更有信心地定價9月加息。若即將公佈的CPI數據意外上行，可能成為美元重獲強勢的關鍵因素；反之，若通脹讀數温和，價格走勢則可能繼續呈現雙向波動。

若CPI偏熱，美元可能向99.50-100.00區域反彈；若CPI表現温和，則可能跌破98.50，進一步向98.00方向回落。

市場將重點關注通脹數據對9月加息概率的影響，任何超預期的上行都有望重新點燃加息預期，併為美元提供新的上行支撐。

投資者需密切跟蹤數據公佈後的市場反應與美聯儲官員相關表態。

機構觀點

摩根大通認為美聯儲偏鷹重新定價與美國勞動力市場韌性為美元提供支撐。

該行指出，勞動力市場需求企穩、通脹意外上行挑戰此前有限傳導預期，疊加美股強勢重振“美國例外論”，共同推動美元轉向更積極。雖然全年對美元仍持淨空頭立場，但幅度小於2025年，且下行空間受美國增長穩健與通脹粘性制約。

策略師Meera Chandan表示，美聯儲已“激活”美元看漲邏輯，其他央行難以同步跟上，利差優勢不易收窄。短期美元有望在利率與風險情緒支撐下保持相對強勢，但中期仍面臨全球再平衡壓力。

總結

美元指數當前跌至98.80附近，日元急升施壓，市場聚焦本週CPI數據。非農超預期邊際支撐美元但不足以驅動持續走高，通脹數據成關鍵。若CPI偏熱，美元可能反彈；若CPI温和，美元可能進一步回落。地緣風險與加息預期為美元提供底部支撐，但日元走強與通脹不確定性限制上行空間。關注週四PPI和週五CPI數據對美元方向的影響。


（美元指數日線圖，）

北京時間10:36，美元指數報98.81。