週一（9月14日）亞洲時段，美元指數連續第三個交易日走高，一度上漲0.25%至99.33，逼近上週五觸及的一週高點99.36。強於預期的美國通脹報告推升了市場對美聯儲週四加息的押注，為美元提供支撐。

CME美聯儲觀察工具顯示，市場已定價9月會議加息25個基點的概率約為87%，高於一週前的59%；核心CPI環比0.3%超預期，是推動加息押注跳升的直接原因。

美國通脹數據超預期，加息概率跳升至87%

美國勞工統計局上週五公佈的數據顯示，8月CPI環比上漲0.4%，同比上漲3.4%，兩項讀數均符合市場預期。

但核心CPI的讀數令市場意外——剔除波動性食品和能源價格的核心CPI環比上漲0.3%，高於前值的0.2%和市場預期的0.2%。這一超預期表現直接推高了短期通脹壓力的判斷。

數據公佈後，聯邦基金期貨市場迅速反應。CME美聯儲觀察工具顯示，金融市場已定價9月會議加息25個基點的概率約為87%，顯著高於一週前的59%。核心CPI環比加速被視為關鍵催化劑，因為它更能反映潛在通脹黏性，而非受能源價格短期波動主導的整體讀數。

此前PPI報告中的堅挺數據已埋下伏筆，本次核心指標超預期進一步強化了“通脹尚未充分回落”的敍事。

市場普遍認為，這為美聯儲主席沃什領導下的政策委員會提供了明確的數據支撐，使其更難維持按兵不動的立場。

與此同時，經濟韌性（企業利潤強勁、就業市場穩定）也為適度緊縮留出空間，加息預期的快速升温正是這一基本面與數據共振的結果。

美元連續第三日走強

美元指數連續第三個交易日走高，反映出市場對美聯儲週四加息的定價持續升温。強於預期的通脹數據，疊加此前PPI報告中的堅挺讀數，共同構成了美元本輪反彈的基本面支撐。

交易商正等待這周美聯儲利率決議的進一步指引，市場普遍預期美聯儲將加息25個基點。在利率預期推動下，美元對主要貨幣普遍走強，尤其對歐元、日元等低收益貨幣的升值更為明顯。實際利率環境雖未極端限制性，但短期利率期貨的重新定價已足以吸引資金迴流美元資產。

分析人士指出，加息概率從一週前的59%躍升至87%，直接抬升了美元的相對吸引力，同時削弱了市場對寬鬆政策的定價。若美聯儲最終兑現加息並在聲明中強調通脹趨勢仍需警惕，美元的強勢可能延續；反之，若溝通偏鴿，則可能觸發部分獲利了結。

整體來看，本輪美元反彈更多由政策預期而非風險情緒驅動，顯示出市場對數據驅動框架的快速適應。

機構觀點

荷蘭國際集團（ING）在最新報告中指出，美聯儲9月加息可能性上升將短期支撐美元指數，尤其對低收益貨幣構成壓力。

該行強調，這並非2022式大規模緊縮週期，美元週期性走弱只是被推遲而非取消，預計真正的美元下跌將延至2027年春季，屆時美國通脹接近2%、政策利率有望迴歸中性水平。短期美債收益率曲線平坦化有利於美元，但中長期美國增長優勢收斂、財政赤字壓力及全球資本多元化仍將推動美元指數逐步回落。

渣打銀行在最新報告中認為，美國經濟增長穩健、核心通脹黏性以及實際收益率利差將在短期內支撐美元，企業盈利帶動的資本流入和中東地緣風險也提供安全港效應。即便消費通脹偶爾軟化，也難以打破美元近端強勢。展望一年，其他主要央行進入加息週期將收窄利差，疊加美聯儲加息定價基本充分、美國增長優勢均值迴歸，美元指數有望温和回落至99附近。

總結

美元指數週一亞洲時段升至99.30附近，連續第三個交易日走高。美國8月核心CPI環比0.3%超預期，將9月加息概率從一週前的59%推升至約87%，成為美元走強的直接催化劑。整體CPI環比0.4%、同比3.4%符合預期，但核心CPI的超預期表現強化了美聯儲週四加息的預期。若美聯儲確認加息並釋放進一步緊縮信號，美元可能延續強勢；若措辭偏鴿或暗示暫停，美元可能回吐部分漲幅。


（美元指數日線圖，）

北京時間12:06，美元指數報99.32。