週二（9月15日）歐洲時段，布倫特原油期貨震盪上揚，當前上漲逾1%至每桶107.50美元上方。週一盤中一度衝高至109.72美元/桶，創5月21日以來新高。

荷蘭合作銀行高級市場策略師本傑明·皮克頓強調，隨着地緣政治風險升級，石油市場壓力正在上升。

地緣政治收緊實物石油市場

本傑明·皮克頓表示，“儘管AI新經濟昨日大部分時間佔據市場注意力，但被嚴重忽視的舊經濟繼續提醒人們，真實生產對21世紀生活的重要性。”對沙特東西管道的完全可預測的襲擊、管道修復可能需要數月的報道，以及即使修復也可能輕易再次遭襲的感覺，確保石油市場保持買盤。伊朗法爾斯通訊社關於一艘油輪在阿曼水域觸雷後爆炸的報道，也起到了同樣作用。

該策略師表示，“布倫特即期與近月期貨之間的價差已擴大至4月中旬以來最高水平，表明煉油商爭相確保原料之際實物市場進一步收緊。”當前地緣政治風險正直接轉化為實物石油市場的供需緊張。

沙特東西管道遇襲後，修復週期可能長達數月，且再次遭襲的風險揮之不去，導致市場對中東供應穩定性的擔憂急劇升温。

與此同時，阿曼水域油輪觸雷爆炸的報道進一步強化了航運安全風險，迫使部分貨主推遲或改道運輸。

這些事件疊加後，布倫特即期與近月期貨價差顯著走闊，反映出煉油商為鎖定原料而競相買入現貨的緊迫性。實物市場的收緊已不再是單純的紙面交易驅動，而是真實供應中斷預期的體現。

短期內，任何新的襲擊或航運受阻消息都可能繼續推高近月溢價，使油價維持高位震盪。

美國戰略石油儲備接近尾聲，出口禁令猜測升温

這一動態不會因美國戰略石油儲備釋放計劃接近結束的消息而改善。

儲備正處於1980年代首次填充以來的最低水平，石油圈內一直在討論庫存水平可能接近最低水平，低於該水平儲存的鹽穴結構完整性將受到威脅。

美國庫存下降和汽油價格飆升，激發了市場對政府可能在11月中期選舉前對某些石油產品實施出口禁令的猜測——內政部長道格·伯古姆淡化了這一前景，稱這不會有助於降低價格。

美國戰略石油儲備已降至數十年來最低點，釋放計劃接近尾聲意味着政府失去了重要的短期供應緩衝工具。鹽穴結構完整性的潛在威脅進一步限制了繼續動用儲備的空間，市場因此更加依賴商業庫存與進口。

與此同時，國內汽油價格持續上漲，疊加庫存下降，催生了政府可能在中期選舉前限制部分石油產品出口的猜測。

雖然內政部長明確淡化這一可能性，並指出禁令無助於降價，但相關討論本身已增加了市場不確定性。

若出口受限預期升温，全球供應可能進一步收緊，從而支撐國際油價。

整體來看，戰略儲備見底與出口政策猜測正成為額外的上行風險因素。


（布倫特原油期貨日線圖，）

北京時間16:00，布倫特原油期貨報107.72美元/桶。