市場普遍預期美聯儲將宣佈加息25個基點。獨立貴金屬分析師、《泡沫觀察報告》創始人傑西·科倫坡（Jesse Colombo）分析，倘若美聯儲如期落地加息，懸而未決的市場不確定性得到消除，黃金價格或將迎來一輪小幅修復行情。但如果美聯儲沒有順應市場預期，選擇維持利率不變，金價將迎來大漲，有望開啓邁向每盎司5000美元的上行行情。

美國8月CPI落地引發情緒反轉，4400美元仍是黃金關鍵阻力位

傑西·科倫坡表示：“當時市場普遍預判CPI數據會大幅走高，投資者拋售黃金的行為有些過火。最終公佈的數據雖然高於預期，但並沒有極端火爆。在CPI出爐之前，市場的悲觀情緒已經過度發酵，數據落地之後，黃金立刻迎來一波情緒修復。不過金價很快進入超買狀態，短期隨之進入休整階段，這也是隨後幾個小時市場呈現的走勢。”

科倫坡還提到，CPI數據推動金價反彈時，價格一度觸及每盎司4400美元阻力位。他説：“4400美元在過去一年有着舉足輕重的作用，今年2月底至3月末，這裏還是重要支撐位。金價在6月向上突破之後，該價位全年都扮演着關鍵的支撐與阻力轉換角色，至今仍然具備很強的心理關口意義。日線圖上金價跌破4300美元，但並未在該位置持續下行，屬於假破位信號，這是一個積極信號。”

美聯儲決議前不宜重倉，兩大通脹成因左右政策走向

被問及美聯儲決議前的黃金配置思路時，科倫坡建議保持謹慎，但他對決議落地後的黃金行情整體保持樂觀。他説：“一般來説，我不喜歡在這種重大二元事件來臨前押注行情，在這類事件上，我並不具備信息優勢。不過我判斷，決議落地後會出現買事實的修復行情。尤其是上週五CPI數據公佈之後，加息預期早已被市場消化，這種預期已經持續發酵數月。市場一直在反覆猜測美聯儲會不會加息，不如直接落地靴子，把這件事塵埃落定。”

他補充説：“或許美聯儲就應該加息，後續利率還有下調空間。當前美聯儲政策已經滯後於經濟形勢，應當加息25至50個基點。”

他同時指出，本輪通脹一部分來自供給衝擊，也就是局勢推高能源價格，但還有其他驅動因素，美聯儲遲早需要做出政策響應。科倫坡説：“能源帶來的通脹會慢慢體現在CPI數據中，但這類通脹不完全由貨幣因素驅動，貨幣政策對它的調節效果有限。而另一股力量是AI催生的通脹，各大雲廠商投入數萬億美元建設算力，推高芯片、電子元器件以及數據中心建材價格，這也是重要的通脹來源，貨幣政策可以對這一類通脹起到調節作用。”

他表示，當下數據中心建設熱潮，讓他想起二十年前的房地產市場。當年房地產泡沫時期，大規模建房推高銅等各類基礎原材料價格，最終反映到通脹數據之中，隨後美聯儲加息，刺破了資產繁榮。這一類通脹，正是貨幣政策能夠調控的類型。

決議後黃金兩種情景，站穩4400美元將打開上行空間

科倫坡判斷，FOMC決議落地之後，如果美聯儲加息，金價會小幅上漲；如果維持利率不變，金價漲幅會更為可觀。

他説：“確認行情走強的關鍵信號，是金價能夠穩健收於4400美元上方。不管是加息帶來的修復行情，還是美聯儲選擇不加息，我都希望看到金價收盤站穩這一關口。一旦實現，未來幾個月金價有望衝擊5000美元。理想狀態下，日線收盤站穩，期貨市場成交量大幅放大，黃金ETF與礦業股同步走強。成交量的放量，代表機構資金入場，支撐行情持續上行。”

他進一步説明，如果滿足這一條件，金價將會突破8月末創下的前期高點，持續上行，下一個目標點位看向每盎司5000美元。

結語

整體來看，本次美聯儲議息會議是短期黃金行情的分水嶺。市場已經提前計價本次加息預期，靴子落地反而有望釋放利空，催生黃金修復行情。如果美聯儲暫停加息，金價上漲空間會更大。傑西·科倫坡重點關注4400美元關口的收盤確認信號，以及資金成交量的配合情況。AI算力擴張帶來的結構性通脹，疊加能源供給擾動，會持續考驗美聯儲的政策選擇，也決定黃金中長期的上行空間。短期博弈決議風險較高，投資者需要等待價格與成交量信號驗證趨勢。


現貨黃金日線圖

北京時間9月16日10:02 現貨黃金 報 4284.24 美元/盎司