週三（9月16日）歐洲時段，美元兑印度盧比延續漲勢，匯價堅挺於七周高位96.00附近。印度貨幣承壓的主因是美國國債收益率在美聯儲政策決議前維持高位，10年期美債收益率週二觸及5.04%的19年高點。

儘管印度央行通過即期與無本金交割遠期市場干預、可能拋售美元以支撐盧比，但盧比仍難以收復失地。市場預計美聯儲週三加息25個基點至3.75%至4.00%區間的概率為92.5%，並繼續定價後續緊縮。與此同時，印度國內通脹壓力擴大，市場預計印度央行將在10月啓動“迷你加息週期”。

盧比承壓核心：美債收益率高企與美聯儲緊縮預期

美元兑印度盧比周三交投於七周高位96.00附近，印度盧比在美聯儲決議前維持逾一週跌勢。

美國國債借貸成本顯著上升，因市場在更高通脹背景下定價美聯儲更深度的緊縮。

知名機構策略師指出，投資者正定價未來數月出現完整加息週期的可能性上升，市場重新評估政策路徑。

進一步看，該機構強調，到2027年6月會議已定價90個基點的加息，凸顯市場對美聯儲額外緊縮的預期已經鞏固。

美聯儲決議前瞻：加息幾無懸念，沃什立場不受政治壓力

美聯儲幾乎確定將在本次政策會議上加息25個基點至3.75%至4.00%，此前已連續五次按兵不動。

CME美聯儲觀察工具顯示，市場定價本次加息概率為92.5%。美聯儲主席凱文·沃什能夠在沒有政治壓力的情況下做出鷹派決定，因為美國總統特朗普近期的言論顯示他已接受更高利率。

特朗普週末在愛爾蘭公開賽對記者表示，他不知道美聯儲決策者本週是否會加息，但強調無論美聯儲關於通脹和經濟的數據如何，美國“都應該支付全球最低的利率”。

投資者將密切關注貨幣政策聲明與沃什的新聞發佈會，以獲取通脹與經濟前景的新線索。沃什預計將堅持“不提供前瞻指引”的政策。

印度央行：通脹壓力擴大，10月或啓動迷你加息週期

據知名機構觀點，近期服務業通脹回升對貨幣政策尤為重要，表明價格壓力正超出波動較大的食品成分而變得更加根深蒂固。

該機構指出，整體通脹連續第三個月高於目標中值，基礎通脹開始走強，忽略食品主導價格壓力的空間正在收窄。

在此背景下，該機構重申繼續認為印度央行將啓動迷你加息週期，在10月會議上宣佈加息25個基點，隨後在12月和2月會議上再各加息一次。

該機構補充稱，儘管這不是其基準情景，但也不排除加息50個基點的可能，凸顯若通脹動態進一步惡化，政策回應可能更為有力的風險。

盧比短期仍受美債與美元壓制，印度央行加息預期提供部分緩衝

綜合來看，印度盧比在美聯儲決議前維持弱勢，美元兑印度盧比處於七週高位。美債收益率高企與美聯儲後續緊縮預期是盧比承壓的核心外部因素，印度央行的即期與NDF干預僅能延緩跌勢而非逆轉方向。印度通脹壓力擴大使印度央行10月啓動迷你加息週期的預期升温，這在中長期可能為盧比提供部分利差支撐，但短期內美元強勢與美債收益率上行仍是主導變量。


（美元兑印度盧比日線圖，）