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2026-09-18 20:29:55
【海外官方持有美債佔比持續下滑，市場信任面臨考驗】
⑴ 外國央行、政府及其他官方機構持有美債的佔比已降至約13%，為本世紀最低水平。
⑵ 這一比重在過去7年間腰斬，長期下降趨勢始於2008年金融危機時期。
⑶ 彼時該比例約為39%，此後便步入持續回落通道。
⑷ 今年2月至7月，海外官方持有的美債減少約2370億美元，降至3.77萬億美元。
⑸ 這一規模為2025年1月以來最低，顯示官方投資者配置意願走弱。
⑹ 從市場情緒看，對美國政府債務的信任度正在下降，供給壓力與財政前景成為關注焦點。
⑺ 若官方持倉繼續收縮，長端利率與期限溢價可能承受額外上行壓力。
⑻ 總體看，美債需求結構的這一轉變值得持續跟蹤
⑴ 外國央行、政府及其他官方機構持有美債的佔比已降至約13%，為本世紀最低水平。
⑵ 這一比重在過去7年間腰斬，長期下降趨勢始於2008年金融危機時期。
⑶ 彼時該比例約為39%，此後便步入持續回落通道。
⑷ 今年2月至7月，海外官方持有的美債減少約2370億美元，降至3.77萬億美元。
⑸ 這一規模為2025年1月以來最低，顯示官方投資者配置意願走弱。
⑹ 從市場情緒看，對美國政府債務的信任度正在下降，供給壓力與財政前景成為關注焦點。
⑺ 若官方持倉繼續收縮，長端利率與期限溢價可能承受額外上行壓力。
⑻ 總體看，美債需求結構的這一轉變值得持續跟蹤
