黃金週四行情陷入震盪，強勢美元與居高不下的美國國債收益率限制了金價上行空間。現貨黃金盤中交投於4171美元附近，日內上漲0.35%，市場正在解讀美國最新經濟數據，研判美聯儲貨幣政策的後續走向。

美元指數（DXY）徘徊在102.14附近；10年期美國國債基準收益率約5.22%，此前一度觸及5.34%，創下2002年以來的新高。

國債收益率走高，會提升持有黃金這類無息資產的機會成本；而美元走強，也會讓使用其他貨幣的買家買入黃金的成本變得更高。

美國9月製造業活動保持韌性，但增速小幅回落。美國供應管理協會（ISM）製造業採購經理人指數（PMI）從54.6回落至54.5，低於市場預期的55.0。與此同時，物價支付指數從71.1飆升至77.9，遠高於72.3的預期，表明工廠依舊面臨巨大的成本壓力。

週四公佈的其他數據顯示，美國勞動力市場基本面依舊穩健。截至9月26日當週，美國初請失業金人數降至19.7萬，低於20萬的市場預期，前值為19.8萬；初請失業金人數四周移動平均值也從20.25萬下降至20萬。

此前週三公佈的ADP就業報告顯示，美國9月私營部門就業人數增加9萬人，高於7萬人的預期，同時較8月份3.6萬人的新增就業明顯提速。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利週四表態：“4.1%的失業率處於良好水平，勞動力市場狀況健康”，同時他指出“全美居民消費支出表現強勁”。卡什卡利補充稱：“我們會採取一切必要舉措，將通脹拉至目標水平”，但同時也提醒：“持續加息，會給經濟不同板塊帶來差異化的壓力。”

不過，受週三公佈的美國個人消費支出（PCE）通脹不及預期影響，市場已經下調了美聯儲本月加息的預期。核心PCE物價指數月率上漲0.2%，低於0.3%的預期；核心PCE年率維持在3.0%不變，不及市場預期的3.3%。

CME美聯儲觀察工具顯示，目前交易者認為美聯儲在10月27?28日議息會議上加息的概率約為36%，而本週早些時候這一概率為70%。市場這種偏鴿的預期重定價，給金價帶來一定支撐，但交易者並未排除美聯儲在今年晚些時候再度加息的可能性。

美國經濟數據上修，體現出這個全球最大經濟體韌性十足。美國二季度年化國內生產總值（GDP）增速錄得2.2%，高於經濟學家1.5%的預期。經濟韌性強勁疊加勞動力市場保持穩健，為美聯儲抗擊通脹提供更多操作空間——當前通脹水平依舊高於2%的政策目標。

與此同時，美伊圍繞霍爾木茲海峽重啓航運的談判未能取得實質進展，推高油價，通脹上行風險依舊存在，這也為美聯儲收緊貨幣政策提供現實依據。

綜上，美聯儲的鷹派政策預期、強勢美元以及居高不下的美債收益率，仍是壓制金價的核心利空因素。交易者靜待週五非農就業（NFP）報告出爐，以此尋找金價新的方向指引。

技術面分析：相對強弱指標RSI低於50，看跌基調延續


（現貨黃金日圖 ）

日線圖上，現貨黃金短期維持看跌傾向，金價處於20週期布林簡單移動平均線4301美元下方；金價同時大幅受制於布林帶上軌4471美元，反彈空間受到約束。相對強弱指數RSI約為40，MACD指標處於負值區間，説明多頭上行動能有限，行情整體處於回調態勢。

下行方向，第一支撐位於布林帶下軌4131美元，其次是4100美元水平支撐位；若空頭力量進一步釋放，金價或將下探4000美元關口。

上行方面，金價若嘗試反彈，首先會遭遇20週期布林帶均線4301美元的阻力，之後是布林帶上軌4471美元；只有金價持續站穩4700美元這一關鍵結構阻力位之上，才能形成明確的多頭反轉信號。