此前市場因擔憂美國會打擊伊朗，大幅計入地緣政治風險溢價，推動國際油價週四大幅衝高，布倫特原油漲幅超4%、WTI原油漲幅接近3%。隨着特朗普釋放明確的局勢緩和表態，原油市場快速回調，逐步消化前期堆積的局勢升級風險溢價。



本次油價回落屬於風險情緒修復性調整，並非基本面反轉，此前支撐油價走高的多重供應擾動因素仍未完全消退。這一行情變化充分體現：市場會隨着新消息不斷對市場預期進行定價與重新定價。當前市場焦點徹底轉向德黑蘭方面對美方提議的回應。若回應偏向積極，美伊談判取得實質性進展，市場將預期原油供應大幅改善，可能觸發油價進一步拋售下跌；若回應消極、雙方陷入對峙僵局，則會有效鎖住油價下行空間，支撐油價維持高位震盪格局。

基本面概況

此前市場持續流傳美國或將在中期選舉前對伊朗發動軍事打擊的消息，疊加波斯灣油輪遇襲、也門胡塞武裝襲擊沙特能源設施、颶風“伊薩亞斯”關停美國墨西哥灣超63%原油產能等多重利空，交易商為原油資產大幅計入地緣風險溢價，推動油價強勢拉昇。而隨着昨日美國局勢表態出現緩和，這部分短期炒作的風險溢價正在快速消解。

特朗普在真相社交平台發文明確表示，美國正與德黑蘭開展富有成效的磋商，為保障中期選舉平穩推進，11月3日選舉結束之前不會對伊朗發動任何軍事襲擊。該表態直接終結了市場短期極端衝突恐慌，快速扭轉了油市的看漲投機情緒，大量短線多頭頭寸集中了結，帶動油價承壓回落。

這是市場運行機制的典型案例：市場會根據不斷傳來的消息，對未來預期反覆定價。局勢升級的擔憂，推動原油大幅上漲，市場預判會出現區域能源設施損毀、原油運輸中斷、地緣衝突報復等風險；而局勢緩和扭轉了此前的市場預期，交易商紛紛解除對沖頭寸或是平掉投機多頭倉位，推動油價迴歸基本面定價。

展望後市，伊朗外長阿拉格奇昨日表示，伊朗正在審慎研究美國對伊朗提案作出的回覆，預計會在未來數日內予以正式答覆。當前美伊博弈仍處於關鍵窗口期，雙方尚未達成任何實質性共識，中東能源供應鏈的不確定性依舊存在。如果談判取得積極進展，市場預期原油供應好轉、航運風險下降，油價或將出現大幅拋售下跌；倘若結果不及預期、雙方談判陷入停滯，現階段行情不會發生太大改變，但大概率會遏制原油進一步下行，疊加持續的區域航運風險，油價將維持高位韌性。

原油技術分析


（WTI原油4小時圖 ）

從日線圖表可以看到，受特朗普表態帶來的緊張局勢緩和影響，美國原油差價合約（USOIL）價格出現小幅回調，回吐部分前一交易日的漲幅。倘若價格回落至通道下沿，買盤力量有望再度進場；止損設置在通道下沿下方，後市繼續看向110.00阻力位。日線整體多頭結構並未被破壞，短期回調僅為技術性修復，中長期油價高位震盪格局未變。反觀空頭，需要看到價格有效向下破位通道支撐，才會大舉入場，目標先看80.00關口，進一步看向68.00關鍵支撐位。

4小時圖上，價格此前成功跌破下行趨勢線，徹底打開短期上漲空間，前期衝高有望上行測試96.77點位。若價格抵達該壓力位置，空頭或將集中進場，止損設於該點位上方，押注價格回落至通道下沿。而多頭則耐心等待價格向上突破壓力位，以此加碼看漲頭寸，突破後下一核心目標看向110.00阻力關口。

即將到來的市場驅動因素

本週尾盤將公佈密歇根大學消費者信心指數，該數據對大宗商品市場聯動性較弱，預計難以引發大幅市場波動。當前油市核心驅動完全聚焦地緣局勢，美伊談判進展、中東區域衝突動態、墨西哥灣颶風后續影響，將持續主導油價短期走勢。市場的核心關注點依舊是美伊局勢的後續發展，任何局勢反覆或談判突破，都將引發油價大幅波動。