數字黃金正在成為黃金市場全新的支撐力量，雖然目前行業尚處在發展初期，但世界黃金協會認為，通過重塑黃金在全球金融體系中的持有、交易與使用模式，該賽道有望釋放數千億美元增量投資需求。

世界黃金協會聯合波士頓諮詢集團發佈白皮書，提出共建共享基礎設施的方案，推動黃金跳出傳統保值資產的單一定位。

市場潛力可觀，存量規模仍有巨大增長空間

白皮書測算顯示，如果行業各方打通落地阻礙，能夠提升市場參與度與資產配置比例，最多可釋放7000億美元潛在需求，成熟後的體量將接近當前實物支撐型黃金ETF市場規模。據世界黃金協會數據，2025年代幣化黃金市值突破40億美元，在整個黃金投資市場中佔比還很低；同年黃金ETF吸引890億美元資金流入，管理總規模達到5590億美元，黃金ETF已經佔到2025年年度黃金需求的16%，也印證數字化黃金投資產品的增長價值。

世界黃金協會市場架構與創新全球主管邁克·奧斯温（Mike Oswin）表示，傳統金融機構逐步接納資產代幣化，行業正來到關鍵拐點。當前零售託管黃金與代幣黃金市場規模約500億至600億美元，而整個零售黃金投資市場體量在6萬億至7萬億美元區間，增長空間十分廣闊。

推出“黃金即服務”平台，打造行業共享底座

為推動數字黃金進入下一發展階段，世界黃金協會正在搭建“黃金即服務”平台，打通實物黃金託管倉儲、數字發行、結算贖回等系統鏈路。該項目並不打算推出一款新的黃金投資單品，而是搭建一套共享基礎設施，供銀行、金融科技公司、黃金交易商等機構基於這套底層體系自主開發數字黃金產品。

這套共享底座能夠降低機構開發數字黃金產品高昂的前期投入與運營複雜度，提升市場透明度與流動性，增強投資者信任。同時它還拓展黃金的應用場景，讓黃金可以作為質押品、在金融機構間流轉，並且接入數字支付體系。工銀標準銀行貴金屬交易主管樊尚·多米安（Vincent Domien）表示，黃金雖被機構長期配置，但實物屬性使其很難高效充當質押資產，代幣化之後可以極大提升黃金在機構市場的使用效率。

兼顧機構與零售，挖掘多元需求增量

數字黃金不止面向機構投資者，同樣可以吸引普通投資者。滙豐貴金屬銷售全球主管詹姆斯·威利斯（James Willis）介紹，該行在中國香港上線數字黃金代幣後，已經成功觸達不少原本不參與傳統黃金投資的客户，用户看重線上購金、便捷轉賬的特點。世界黃金協會認為，更低起投門檻、移動端便捷交易的數字黃金產品，能夠吸引年輕羣體入場。

投資者即便不打算提取實物，也十分看重實物贖回權，清晰的審計、賬實核對機制，是建立市場信心的關鍵。依託數字基礎設施，投資者還可以將數字黃金質押融資，在保留黃金所有權的同時獲得流動性，盤活沉睡的黃金資產。

行業痛點突出，創新不能脱離黃金底層屬性

當前數字黃金賽道碎片化問題突出，不同平台的託管規則、贖回條款、監管標準各不相同，跨平台轉移資產難度大，投資者也會擔憂數字產品是否足額對應實物黃金。同時開發相關產品往往需要數千萬美元前期投入，抬高入場門檻。

世界黃金協會首席執行官戴維·泰特（David Tait）表示，黃金行業正處在十字路口，需要適配數字化金融生態，但不能丟掉實物資產的根基。這項創新並非要取代實物黃金與現有黃金投資品類，而是挖掘新的結構性需求，讓黃金在現代金融體系中發揮更多作用。

結語

數字黃金為黃金市場打開全新增長曲線，共享基礎設施方案有望解決行業碎片化、成本高企等痛點。在保留實物背書這一核心信任基礎的前提下，數字黃金將從單純的保值標的，轉變為可流通、可質押、適配數字化體系的靈活資產，長期給黃金需求帶來新支撐。