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2026-11-02 14:54:05
【瑞銀：拉加德提前離任料不改變歐央行政策前景，後續加息預期或偏高】
(1) 瑞銀認為，歐洲央行行長拉加德提前離任不太可能改變歐洲央行貨幣政策前景，預計領導層交接將平穩進行，未來利率走勢仍主要取決於通脹、工資、經濟增長及融資條件。
(2) 貨幣政策方面，儘管歐洲央行今年已兩次加息，通脹仍約為目標的兩倍，但瑞銀認為市場預期的後續累計加息75個基點可能過高；能源價格高企使12月加息仍有可能，但歐洲央行更可能等待持續性通脹的進一步證據。
(3) 債券市場方面，瑞銀預計2027年歐元區主權債券收益率逐步下降，但考慮到財政風險及債券發行增加，更看好短中期高評級債券，包括機構債、擔保債及投資級公司債。
(4) 外匯市場方面，瑞銀認為歐元近期跌幅已超過基本面所能解釋的程度，維持歐元兑美元年底回升至1.16的預測，並建議逐步降低過高的美元敞口；不過，能源價格、貨幣政策分化、主權債券利差及地緣政治局勢仍可能加劇匯率波動。
(1) 瑞銀認為，歐洲央行行長拉加德提前離任不太可能改變歐洲央行貨幣政策前景，預計領導層交接將平穩進行，未來利率走勢仍主要取決於通脹、工資、經濟增長及融資條件。
(2) 貨幣政策方面，儘管歐洲央行今年已兩次加息，通脹仍約為目標的兩倍，但瑞銀認為市場預期的後續累計加息75個基點可能過高；能源價格高企使12月加息仍有可能，但歐洲央行更可能等待持續性通脹的進一步證據。
(3) 債券市場方面，瑞銀預計2027年歐元區主權債券收益率逐步下降，但考慮到財政風險及債券發行增加，更看好短中期高評級債券，包括機構債、擔保債及投資級公司債。
(4) 外匯市場方面，瑞銀認為歐元近期跌幅已超過基本面所能解釋的程度，維持歐元兑美元年底回升至1.16的預測，並建議逐步降低過高的美元敞口；不過，能源價格、貨幣政策分化、主權債券利差及地緣政治局勢仍可能加劇匯率波動。
