美元回落支撐金價，現貨黃金維持震盪築底格局等待方向催化
2026-11-04 10:06:02
週三亞洲盤，美元指數自高位回落至 101.3，此前壓制金價的美元力量有所緩和，美債收益率同步小幅下行，無息資產黃金的持有成本壓力邊際減輕，現貨黃金在 3950 附近反覆震盪，整體以震盪築底為主。市場重心依舊等待美國中期選舉結果，以此解讀後續財政與債務政策路徑，選舉結果將直接影響美元波動。
市場觀點認為，如果民主黨掌控參眾兩院，政策推進難度上升，或壓制美元，利好黃金；若出現分治格局，財政約束相對緩和，美元韌性更強。世界黃金協會最新數據顯示，全球央行三季度淨購金 321 噸，為 2024 年末以來最快購金節奏，實物買盤構成底部支撐；不過協會下調全年黃金投資需求增量預期，反映投機資金參與意願偏弱。
德國商業銀行指出，金價此前單日大跌 3.7%、10 月月度跌幅接近 7%，很大程度計價美聯儲 12 月加息預期，但上週美聯儲維持利率不變後，長端收益率已經回落，本輪下跌存在超調，中長期利多邏輯並未消失。當前美元走弱帶來支撐，但市場對加息的定價尚未完全消退，多頭資金觀望情緒濃厚，金價暫未形成持續反彈動力，以區間磨底為主。
日線級別，金價處於震盪築底結構，價格運行在 100 日均線與布林中軌下方，中期趨勢仍偏弱勢，但下跌動能明顯衰減。RSI 維持在 36 附近，靠近超賣區間，拋壓釋放後低位承接力量逐步顯現，震盪築底特徵凸顯。上方第一阻力為布林中軌 4080，強阻力在 100 日均線 4205；下方核心支撐布林帶下軌 3900，該位置是本次築底的關鍵防線，守住 3900 則維持區間磨底格局，一旦有效跌破，築底失敗，空頭將再度發力。4 小時週期，K 線收斂、均線纏繞，震盪區間收窄，多空力量趨於均衡，屬於典型底部震盪形態。短線波動彈性下降，美元走弱帶來的提振僅推動小幅修復，難以直接突破上方阻力。短線阻力 3970，短線支撐 3900，在區間未選擇突破前，維持築底判斷，需等待基本面信號確認底部有效性。
編輯總結
美元回落，短期利空約束有所放鬆，疊加央行持續購金，黃金進入震盪築底階段，但築底尚未完成，不能提前確認反轉。當前市場核心矛盾是：加息預期的壓制、選舉帶來的美元不確定性，與前期超跌、央行實物買盤的支撐相互對沖。短期以區間思路對待，依託 3900支撐觀察底部強度，向上重點看 4080 阻力能否站穩；在明確突破前，不宜過分激進，重點跟蹤美國中期選舉、美債收益率以及美元后續走勢，警惕消息面帶來的快速破位行情。
市場觀點認為，如果民主黨掌控參眾兩院，政策推進難度上升，或壓制美元，利好黃金；若出現分治格局，財政約束相對緩和，美元韌性更強。世界黃金協會最新數據顯示，全球央行三季度淨購金 321 噸，為 2024 年末以來最快購金節奏，實物買盤構成底部支撐；不過協會下調全年黃金投資需求增量預期，反映投機資金參與意願偏弱。
德國商業銀行指出，金價此前單日大跌 3.7%、10 月月度跌幅接近 7%，很大程度計價美聯儲 12 月加息預期，但上週美聯儲維持利率不變後，長端收益率已經回落，本輪下跌存在超調，中長期利多邏輯並未消失。當前美元走弱帶來支撐，但市場對加息的定價尚未完全消退，多頭資金觀望情緒濃厚，金價暫未形成持續反彈動力，以區間磨底為主。
日線級別，金價處於震盪築底結構，價格運行在 100 日均線與布林中軌下方，中期趨勢仍偏弱勢，但下跌動能明顯衰減。RSI 維持在 36 附近，靠近超賣區間，拋壓釋放後低位承接力量逐步顯現，震盪築底特徵凸顯。上方第一阻力為布林中軌 4080，強阻力在 100 日均線 4205；下方核心支撐布林帶下軌 3900，該位置是本次築底的關鍵防線，守住 3900 則維持區間磨底格局，一旦有效跌破，築底失敗，空頭將再度發力。4 小時週期，K 線收斂、均線纏繞，震盪區間收窄，多空力量趨於均衡，屬於典型底部震盪形態。短線波動彈性下降，美元走弱帶來的提振僅推動小幅修復，難以直接突破上方阻力。短線阻力 3970，短線支撐 3900，在區間未選擇突破前，維持築底判斷，需等待基本面信號確認底部有效性。
編輯總結
美元回落，短期利空約束有所放鬆，疊加央行持續購金，黃金進入震盪築底階段，但築底尚未完成，不能提前確認反轉。當前市場核心矛盾是：加息預期的壓制、選舉帶來的美元不確定性，與前期超跌、央行實物買盤的支撐相互對沖。短期以區間思路對待，依託 3900支撐觀察底部強度，向上重點看 4080 阻力能否站穩；在明確突破前，不宜過分激進，重點跟蹤美國中期選舉、美債收益率以及美元后續走勢，警惕消息面帶來的快速破位行情。
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