週三（11月4日）亞洲時段，布倫特原油期貨震盪走低，當前跌幅約1%至103美元/桶附近。油價走低之際，美伊雙方的最新表態已經落地。

伊朗與美國仍遠未達成結束衝突的協議，一名伊朗高級官員表示。德黑蘭堅持霍爾木茲海峽將在其條件得到滿足前維持關閉，而特朗普總統稱他準備好進一步打擊，但並不急於發動。

該官員稱，調解人正在努力縮小分歧，但伊朗不會接受其認為過度的美國要求。德黑蘭重開霍爾木茲海峽的條件包括取消石油制裁、結束美國對其港口的海軍封鎖以及解凍伊朗資金。該官員稱，核談判只能在這些條件滿足後啓動。伊朗最高國家安全委員會秘書雷扎伊表示，華盛頓迄今的回應並不令人信服，海峽只有在美方回應伊朗全部七項條件後才會重開。

調解進展：卡塔爾稱雙方審議提案，反饋預計36小時內

卡塔爾正在主導調解。其外交部表示，雙方正在審議提案，一位瞭解談判情況的官員稱，華盛頓與德黑蘭的反饋預計在36小時內給出。

一名伊朗高級官員隨後表示，信息交換沒有截止期限。

這一時間窗口的含義是：未來36小時是判斷談判能否取得實質進展的近期節點，建設性的反饋可能進一步壓制油價，而談判決裂或以色列在未獲美國支持的情況下單獨行動，則可能推動油價急劇走高。

特朗普的雙重表態：準備好行動但不急於行動

特朗普在分別的採訪中釋放了混合信號。

他向媒體表示，美國似乎正在得到想要的一切，雖然準備好行動，但可能沒有理由這麼做。

他稱關於伊朗濃縮鈾庫存的間接談判仍在進行。

在另一場採訪中，他表示不希望大規模人員傷亡，但如有需要將會行動。

這一“準備好但不急”的姿態，一方面降低了市場對美國主導近期升級的定價，另一方面保留了軍事選項，使風險溢價難以完全消退。

軍事活動未停：格什姆島有限打擊，稱屬防禦性質

軍事活動並未停止。

美軍夜間對伊朗格什姆島實施有限打擊，目標是用於對抗美方資產的面對空導彈。

一名美國官員將打擊描述為防禦性質，稱其不標誌着重返大規模戰鬥。

伊朗官員警告將對任何進一步攻擊作出即時回應，且不受地域限制。

此外，特朗普宣佈與以色列達成協議，美國將在今年之後終止每年40億美元的資助，同時繼續向以色列出售武器。

市場含義：油價早盤下滑，但風險溢價的擠出空間有限

油價週三亞洲時段下跌，投資者等待中期選舉結果及其對談判的影響。儘管行業數據顯示美國原油庫存意外下降，油價仍走低。

對石油而言，關鍵細節在於伊朗已將霍爾木茲海峽的重開明確與制裁豁免、結束海軍封鎖及釋放凍結資金掛鈎——這使任何供應正常化都取決於廣泛的政治協議，而非僅靠停火。

早盤油價的下跌顯示交易者傾向於外交而非升級，但雙方之間的差距限制了風險溢價能夠被擠出的幅度。伊朗對美國在歐洲設施的威脅，則構成海灣之外的尾部風險。

結論

美伊仍遠未達成協議，伊朗明確將霍爾木茲海峽重開與取消石油制裁、結束海軍封鎖、解凍資金掛鈎，核談判只能在其後啓動，雷扎伊稱美方回應尚不令人信服、須回應全部七項條件。卡塔爾調解下雙方正在審議提案，36小時內的反饋是近期關鍵節點。

特朗普“準備好但不急”的姿態降低了升級定價，卻保留了軍事選項；美軍對格什姆島的有限打擊被稱為防禦性質，但伊朗警告將即時回應且不受地域限制。

對油市而言，供應正常化取決於廣泛政治協議而非停火，早盤油價下滑反映交易者傾向外交，但雙方差距限制風險溢價擠出空間——建設性反饋可能進一步壓制價格，談判決裂或以色列單邊行動則可能推動油價急劇走高，伊朗對歐洲設施的威脅構成海灣之外的尾部風險。


（布倫特原油期貨日線圖，）

北京時間12:03，布倫特原油期貨報103.03美元/桶。