週五（11月6日）亞洲交易時段，美元兑瑞郎自日內低點回升後維持橫盤走勢，交投於0.8160附近。受市場避險情緒支撐，美元有所企穩，投資者靜待美國非農就業報告出爐，這份數據將深刻影響市場對美聯儲主席12月貨幣政策的預期，而大選結果、美債收益率、瑞士央行政策等多重變量交織，令這一貨幣對走勢充滿不確定性。

美元多空因素交織，加息預期尚存變數

美元獲得市場普遍避險情緒帶來的支撐，但美債收益率下行又限制了美元進一步上行空間。民主黨全面勝選帶動油價走低，市場猜測該選舉結果或將加速俄烏衝突走向收尾，交易商隨之下調美聯儲加息押注。CME美聯儲觀察工具顯示，當前市場定價美聯儲12月加息的概率接近70.9%。

與此同時，民主黨獲勝也讓市場預判美國政壇或將陷入僵局，政府支出擴張空間受到約束，最終拖累經濟增長動能，這一點同樣壓制美元的走強空間。

瑞郎迎來多重利好，套息交易存在調整風險

民主黨大勝推升市場對人工智能行業加強監管的預期，疊加避險需求升温，助推瑞郎走強。美國政壇僵局與財政收緊預期，進一步抬升避險資產的吸引力。不過，避險需求升温可能促使交易者平倉以瑞郎作為融資貨幣的套息交易。過去一段時間，美瑞利差走闊，大量資金藉助低成本的瑞郎買入高收益資產，持續對瑞郎形成壓制。過去一年多，瑞士融資成本維持在全球低位，瑞郎也因此成為熱門的套息融資幣種。

瑞士央行短期內並無加息計劃，行長施萊格爾（Schlegel）的表態進一步印證，瑞士國內通脹壓力整體可控。雖然受能源價格走高、瑞郎前期走弱影響，瑞士10月通脹有所抬升，但瑞郎後續升值有望緩解輸入性通脹壓力。

機構給出短期研判，關鍵價位成為分水嶺

大華銀行（UOB Group）分析師在1至3週週期內，對美元兑瑞郎維持謹慎看空的觀點，同時指出該貨幣對尚未確認開啓更深幅度的下行行情。分析師表示，延續上週後半段看空美元的判斷，此前已經提出，美元兑瑞郎“必須有效跌破並站穩0.8140下方，才會打開進一步下行空間”，同時補充説明，0.8140下方的下一觀測點位為0.8110。

週三，美元兑瑞郎雖一度下破0.8140，最低觸及0.8126，但隨後反彈，收盤報0.8169，日內跌幅0.45%，未能實現對該支撐位的有效破位。機構認為，即便如此，鑑於匯價此前快速下探至0.8126，仍存在測試0.8110的可能性，待到這一目標完成之後，匯價反彈的風險才會明顯上升。上行方向上，0.8205是重要關卡，此前強阻力位為0.8220，機構提出，一旦匯價向上突破0.8205，那麼短期下探0.8110的預期就不再成立，該點位成為扭轉短期看空邏輯的核心阻力。

結語

非農數據將成為短期行情的核心催化劑，在數據落地前，美元兑瑞郎大概率維持震盪格局。美元受加息預期與財政放緩預期雙向拉扯，瑞郎則依託避險屬性與瑞士央行的寬鬆立場博弈，投資者需要緊盯0.8110、0.8205兩大關鍵價位，等待行情選擇方向。


美元兑瑞郎日線圖

北京時間11月6日14:03 美元兑瑞郎 報 0.8161/63