美元兑日元週三（11月11日）亞洲時段延續漲勢，匯價一度觸及158.95，創9月下旬以來的新高，當前交投於158.85附近。美元兑日元走高，因最新通脹報告鞏固了市場對美聯儲12月加息的預期，美元獲得堅實支撐。據CME FedWatch工具，市場目前定價下月加息概率約90%。

美國通脹：整體0.4%、核心0.3%雙雙超預期，12月加息概率91%

美國10月消費者價格指數環比上漲0.4%，高於0.3%的預期，儘管較9月的0.6%放緩；剔除食品與能源的核心CPI上漲0.3%，與9月持平、高於0.2%的預期。

由於去年政府停擺，勞工統計局本次省略了10月的年度數據。

這一組數據整體與核心雙雙高於預期，且核心未見放緩，強化了“通脹壓力仍存”的判斷，約90%的加息概率正是這一判斷的市場表達——它使美元獲得了利差預期的堅實支撐，也為美元兑日元的上行提供了基本面基礎。

避險需求：美伊外交緩和構成美元逆風

儘管通脹數據偏多，美元可能面臨避險需求減弱的逆風，因美伊衝突外交解決的希望升温。

特朗普總統暗示對伊朗的進一步軍事打擊可能不再必要，國務卿魯比奧在G7會議上指出大規模作戰行動已不再需要。

與此同時，國會民主黨人正考慮利用即將到來的政府撥款截止期限，推動特朗普政府走向和平解決。

美伊緩和的進展削弱了美元的避險溢價，與加息預期形成方向相反的兩股力量——這正是美元兑日元雖上行但未能突破關鍵阻力的原因之一。

日本央行：摘要支持加快加息，但數位委員警告不宜過快

在日元一側，據10月會議意見摘要，日本央行政策制定者在潛在通脹達到2%目標後，表態支持加快加息。

一位委員明確敦促央行“不要過度謹慎”地執行下一次加息，強化了12月會議加息的預期。

但摘要也凸顯了政策制定者之間揮之不去的分歧：數位委員警告，在國內消費疲軟、AI驅動需求可持續性不確定的背景下，不宜行動過快。

這一分歧表明，日本央行的鷹派傾向為日元提供了支撐，但“不宜過快”的謹慎聲音限制了這一支撐的強度——12月加息雖被強化，但後續路徑的不確定性使日元的升值空間受限。

機構觀點：美日利差收窄至216個基點，未能站穩220上方

有機構分析師指出，利差背景已略有軟化，“10年期美債與日債利差收窄至216個基點（-5個基點），未能站穩220個基點上方”。

他們認為，利差勢頭的喪失可能有助於解釋美元兑日元在關鍵美國數據前、於近期水平附近盤整的基調。

利差是美元兑日元的核心驅動，而當前利差的收窄——儘管幅度不大——説明美元的上行缺乏利差層面的進一步擴張；若利差繼續收窄，美元兑日元的上行將受限，而158.90附近正是這一矛盾的市場表達。

結論

美元兑日元延續第二日上漲至158.85附近，核心驅動是美國CPI整體0.4%、核心0.3%雙雙超預期，鞏固12月加息預期、市場定價概率約91%，美元獲得利差支撐。但美伊外交緩和削弱避險需求，構成美元的逆風。日元一側，日本央行10月意見摘要顯示委員支持加快加息、一位敦促“不要過度謹慎”，但數位委員警告國內消費疲軟與AI需求不確定性、不宜過快，這使日元的支撐存在但受限。機構指出10年期美日利差收窄至216個基點、未能站穩220上方，或解釋美元兑日元的盤整基調——利差是核心驅動，而當前利差未能進一步擴張，意味着美元兑日元的上行空間受制於利差的天花板。短期走向取決於12月兩家央行的相對行動，以及美伊外交進展對避險需求的進一步影響。


（美元兑日元日線圖，）

北京時間10:42，美元兑日元報158.83/84。