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2025-09-18 19:50:39
【数据困惑联储，政策路径迷雾重重】
⑴ 美国联邦储备委员会周三宣布近九个月来首次降息，其理由旨在应对劳动力市场日益增长的风险。
⑵ 尽管联储主席声称就业风险已大幅上升并盖过通胀风险，但政策制定者们却将2026年和2027年失业率预期中值分别下调至4.4%和4.3%。
⑶ 同时，联储上调了今年和明年的GDP增长预期，以及明年的通胀前景。
⑷ 更新后的点阵图显示，官员们预计今年将降息三次，高于六月预期的两次，但他们对这些预测似乎缺乏信心，主席也坦言正处于“逐次会议”的决策情境。
⑸ 综合来看，联储在宣称劳动力市场面临下行风险的同时，却上调了增长和通胀预测，并下调了失业率预期，这显示出其内部在经济前景上缺乏共识。
⑹ 一位机构策略师指出，联储的点阵图和经济预测之间存在多重矛盾。
⑺ 此外，政策制定者在就业和通胀前景上都面临极大的不确定性，例如，虽然失业率维持在低位，但月度非农就业增幅却大幅下滑。
⑻ 此外，特朗普关税言论以及其潜在影响给通胀前景带来了不确定性。
⑼ 另一位机构首席经济学家也表示，联储在价格稳定和最大可持续就业的双重任务间存在紧张关系，这正是其内部预测矛盾的核心。
⑽ 最终，在没有“无风险”政策路径的情况下，联储的降息举措是否正确，仍是一个未知数。
⑴ 美国联邦储备委员会周三宣布近九个月来首次降息，其理由旨在应对劳动力市场日益增长的风险。
⑵ 尽管联储主席声称就业风险已大幅上升并盖过通胀风险，但政策制定者们却将2026年和2027年失业率预期中值分别下调至4.4%和4.3%。
⑶ 同时，联储上调了今年和明年的GDP增长预期，以及明年的通胀前景。
⑷ 更新后的点阵图显示，官员们预计今年将降息三次，高于六月预期的两次，但他们对这些预测似乎缺乏信心，主席也坦言正处于“逐次会议”的决策情境。
⑸ 综合来看，联储在宣称劳动力市场面临下行风险的同时，却上调了增长和通胀预测，并下调了失业率预期，这显示出其内部在经济前景上缺乏共识。
⑹ 一位机构策略师指出，联储的点阵图和经济预测之间存在多重矛盾。
⑺ 此外，政策制定者在就业和通胀前景上都面临极大的不确定性，例如，虽然失业率维持在低位，但月度非农就业增幅却大幅下滑。
⑻ 此外，特朗普关税言论以及其潜在影响给通胀前景带来了不确定性。
⑼ 另一位机构首席经济学家也表示，联储在价格稳定和最大可持续就业的双重任务间存在紧张关系，这正是其内部预测矛盾的核心。
⑽ 最终，在没有“无风险”政策路径的情况下，联储的降息举措是否正确，仍是一个未知数。
