美联储降息预期降温叠加美元走强施压金价，短期维持震荡调整
2025-11-05 10:41:31
黄金价格在亚洲交易时段小幅回升至约 3,950美元/盎司。近期美国政府停摆已进入第六周，有望成为美国历史上最长的财政僵局。
财政僵局带来的经济风险及全球不确定性，促使投资者继续寻求避险资产，黄金因此获得一定支撑。同时，地缘政治紧张局势也为黄金的避险属性提供了支撑力量。
然而，黄金的上涨受到美元强势和美联储降息预期降温的双重制约。美联储在10月会议上将联邦基金目标利率维持在 3.75%-4.0%，主席Powell表示，今年进一步降息“并非板上钉钉”。
交易员使用CME FedWatch工具计算，目前12月降息概率已从上周的93%降至约70%。美元强势提高了以美元计价的黄金成本，抑制了海外买盘需求，限制了黄金的短期上行空间。
Saxo Bank大宗商品策略负责人Ole Hansen指出：“犹豫不决的美联储和强势美元是今日黄金回调的主要原因。”
此外，市场正等待美国10月ADP非农就业数据（预期新增25,000个职位）及ISM服务业PMI，以评估经济活力及美联储政策走向。
技术面上，黄金仍保持多头结构。日线图显示，价格持续在 100日指数均线（EMA）之上，维持长期多头趋势。然而，14日RSI位于中线附近，短线动能偏中性，暗示可能出现整理。
关键阻力位关注 4,000美元心理关口，若突破可进一步上探4,046美元（10月31日高点）和 4,150美元（10月23日高点）。
下方短期支撑位在 3,835美元（布林带下轨），若破位，可能回落至 3,722美元（9月25日低点）。
综合来看，黄金短线震荡整理的概率较高，但避险资金仍提供支撑。美元走势、美联储政策和美国财政僵局是决定XAU/USD下一步走势的核心因素。
编辑观点：
黄金近期走势呈现“避险支撑与美元压制并存”的格局。美国政府停摆和地缘政治风险为避险资金提供动力，但美元强势和美联储降息预期降温限制了反弹空间，短期维持震荡调整为主。
财政僵局带来的经济风险及全球不确定性，促使投资者继续寻求避险资产，黄金因此获得一定支撑。同时，地缘政治紧张局势也为黄金的避险属性提供了支撑力量。
然而，黄金的上涨受到美元强势和美联储降息预期降温的双重制约。美联储在10月会议上将联邦基金目标利率维持在 3.75%-4.0%，主席Powell表示，今年进一步降息“并非板上钉钉”。
交易员使用CME FedWatch工具计算，目前12月降息概率已从上周的93%降至约70%。美元强势提高了以美元计价的黄金成本，抑制了海外买盘需求，限制了黄金的短期上行空间。
Saxo Bank大宗商品策略负责人Ole Hansen指出：“犹豫不决的美联储和强势美元是今日黄金回调的主要原因。”
此外，市场正等待美国10月ADP非农就业数据（预期新增25,000个职位）及ISM服务业PMI，以评估经济活力及美联储政策走向。
技术面上，黄金仍保持多头结构。日线图显示，价格持续在 100日指数均线（EMA）之上，维持长期多头趋势。然而，14日RSI位于中线附近，短线动能偏中性，暗示可能出现整理。
关键阻力位关注 4,000美元心理关口，若突破可进一步上探4,046美元（10月31日高点）和 4,150美元（10月23日高点）。
下方短期支撑位在 3,835美元（布林带下轨），若破位，可能回落至 3,722美元（9月25日低点）。
综合来看，黄金短线震荡整理的概率较高，但避险资金仍提供支撑。美元走势、美联储政策和美国财政僵局是决定XAU/USD下一步走势的核心因素。
编辑观点：
黄金近期走势呈现“避险支撑与美元压制并存”的格局。美国政府停摆和地缘政治风险为避险资金提供动力，但美元强势和美联储降息预期降温限制了反弹空间，短期维持震荡调整为主。
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