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2025-12-16 16:33:22
【德国12月制造业PMI进一步下滑 服务业扩张放缓】
⑴ 初值数据显示，德国12月HCOB制造业PMI为47.7，低于预期的48.5，前值为48.2。
⑵ 服务业PMI为52.6，低于预期的53.0，前值为53.1。
⑶ 综合PMI为51.5，低于预期的52.4，前值为52.4。
⑷ 评论指出，制造业PMI连续第二个月进一步跌入50以下的收缩区间，且为十个月来首次出现产出下降。
⑸ 新订单趋势的持续下滑，预示着明年年初的形势不容乐观。
⑹ 尽管如此，12月有更多制造企业对来年展望转趋乐观，这可能反映了政府已启动多项交通项目并计划扩大国防能力。
⑺ 服务业扩张势头连续第二个月放缓，但业务活动仍保持可见增长，就业扩张加速印证了这一点。
⑻ 服务业已连续三个月实现新业务的稳定增长，整体上正支撑着经济稳定，并很可能为第四季度国内生产总值带来显著正向贡献。
⑼ 虽然制造业信心明显改善，但服务业对未来12个月的评估在12月有所减弱。
⑽ 这可能源于市场认为经济刺激计划和国防开支增加主要将使建筑公司、机械工程行业以及直接或作为供应商参与国防领域的企业受益，而服务提供商往往难以直接获益。
⑾ 不过，实际情况未必如此，因为工业生产通常也伴随咨询公司、审计机构和软件开发商等服务业者的活动。此外，还存在所谓的乘数效应，即获得额外（政府）订单的企业员工更可能增加餐饮或娱乐消费
⑴ 初值数据显示，德国12月HCOB制造业PMI为47.7，低于预期的48.5，前值为48.2。
⑵ 服务业PMI为52.6，低于预期的53.0，前值为53.1。
⑶ 综合PMI为51.5，低于预期的52.4，前值为52.4。
⑷ 评论指出，制造业PMI连续第二个月进一步跌入50以下的收缩区间，且为十个月来首次出现产出下降。
⑸ 新订单趋势的持续下滑，预示着明年年初的形势不容乐观。
⑹ 尽管如此，12月有更多制造企业对来年展望转趋乐观，这可能反映了政府已启动多项交通项目并计划扩大国防能力。
⑺ 服务业扩张势头连续第二个月放缓，但业务活动仍保持可见增长，就业扩张加速印证了这一点。
⑻ 服务业已连续三个月实现新业务的稳定增长，整体上正支撑着经济稳定，并很可能为第四季度国内生产总值带来显著正向贡献。
⑼ 虽然制造业信心明显改善，但服务业对未来12个月的评估在12月有所减弱。
⑽ 这可能源于市场认为经济刺激计划和国防开支增加主要将使建筑公司、机械工程行业以及直接或作为供应商参与国防领域的企业受益，而服务提供商往往难以直接获益。
⑾ 不过，实际情况未必如此，因为工业生产通常也伴随咨询公司、审计机构和软件开发商等服务业者的活动。此外，还存在所谓的乘数效应，即获得额外（政府）订单的企业员工更可能增加餐饮或娱乐消费
