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2026-02-18 18:45:39
【日债期货冲高回落，超长端需求因会计准则变化获得支撑】
⑴ 周三，日本国债期货早盘一度无端飙升，触及132.96的日内高点，但随后回吐涨幅，最终收跌。市场人士将早盘涨势归因于技术性因素，而午后的回落则与日本央行例行购债操作结果显示市场参与者倾向于抛售长期债券有关。
⑵ 央行购债结果显示，市场对长期国债的抛售意愿较强，导致5至10年期债券承压。期货在午盘重启后转弱，一度下探至132.38。市场正为明日20年期国债拍卖做准备，有公共账户已在盘中进行买盘布局。
⑶ 与中长端疲软形成对比的是，24至27年期的非新发超长债表现坚挺。市场将此归因于日本注册会计师协会昨日发布的一份准则草案。若该草案最终确定，寿险公司在其持有的债券价格跌至购入价一半时，进行减记的必要性将降低。
⑷ 这一潜在会计准则的变化，可能减少保险机构在市场下跌时的抛售压力，从而为超长端债券提供结构性支撑。分析师认为，受此影响，明日的20年期国债拍卖可能会比部分预期更为顺利。
⑴ 周三，日本国债期货早盘一度无端飙升，触及132.96的日内高点，但随后回吐涨幅，最终收跌。市场人士将早盘涨势归因于技术性因素，而午后的回落则与日本央行例行购债操作结果显示市场参与者倾向于抛售长期债券有关。
⑵ 央行购债结果显示，市场对长期国债的抛售意愿较强，导致5至10年期债券承压。期货在午盘重启后转弱，一度下探至132.38。市场正为明日20年期国债拍卖做准备，有公共账户已在盘中进行买盘布局。
⑶ 与中长端疲软形成对比的是，24至27年期的非新发超长债表现坚挺。市场将此归因于日本注册会计师协会昨日发布的一份准则草案。若该草案最终确定，寿险公司在其持有的债券价格跌至购入价一半时，进行减记的必要性将降低。
⑷ 这一潜在会计准则的变化，可能减少保险机构在市场下跌时的抛售压力，从而为超长端债券提供结构性支撑。分析师认为，受此影响，明日的20年期国债拍卖可能会比部分预期更为顺利。
