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2026-02-18 18:45:39
【日債期貨衝高回落，超長端需求因會計準則變化獲得支撐】
⑴ 週三，日本國債期貨早盤一度無端飆升，觸及132.96的日內高點，但隨後回吐漲幅，最終收跌。市場人士將早盤漲勢歸因於技術性因素，而午後的回落則與日本央行例行購債操作結果顯示市場參與者傾向於拋售長期債券有關。
⑵ 央行購債結果顯示，市場對長期國債的拋售意願較強，導致5至10年期債券承壓。期貨在午盤重啓後轉弱，一度下探至132.38。市場正為明日20年期國債拍賣做準備，有公共賬户已在盤中進行買盤佈局。
⑶ 與中長端疲軟形成對比的是，24至27年期的非新發超長債表現堅挺。市場將此歸因於日本註冊會計師協會昨日發佈的一份準則草案。若該草案最終確定，壽險公司在其持有的債券價格跌至購入價一半時，進行減記的必要性將降低。
⑷ 這一潛在會計準則的變化，可能減少保險機構在市場下跌時的拋售壓力，從而為超長端債券提供結構性支撐。分析師認為，受此影響，明日的20年期國債拍賣可能會比部分預期更為順利。
⑴ 週三，日本國債期貨早盤一度無端飆升，觸及132.96的日內高點，但隨後回吐漲幅，最終收跌。市場人士將早盤漲勢歸因於技術性因素，而午後的回落則與日本央行例行購債操作結果顯示市場參與者傾向於拋售長期債券有關。
⑵ 央行購債結果顯示，市場對長期國債的拋售意願較強，導致5至10年期債券承壓。期貨在午盤重啓後轉弱，一度下探至132.38。市場正為明日20年期國債拍賣做準備，有公共賬户已在盤中進行買盤佈局。
⑶ 與中長端疲軟形成對比的是，24至27年期的非新發超長債表現堅挺。市場將此歸因於日本註冊會計師協會昨日發佈的一份準則草案。若該草案最終確定，壽險公司在其持有的債券價格跌至購入價一半時，進行減記的必要性將降低。
⑷ 這一潛在會計準則的變化，可能減少保險機構在市場下跌時的拋售壓力，從而為超長端債券提供結構性支撐。分析師認為，受此影響，明日的20年期國債拍賣可能會比部分預期更為順利。
