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2026-02-19 20:31:53
【日债期货窄幅震荡，超长端非新发债受会计准则草案支撑走强】
⑴ 周四，日本国债期货全天在窄幅区间内波动，20年期国债拍卖未能为市场提供明确方向。期货开盘报132.31，较昨日下跌17个基点，但随后在现货债券韧性支撑下反弹。10年期收益率仅上升1个基点至2.145%。
⑵ 20年期国债拍卖顺利完成，为对当前新发JL195的增发。拍卖结果喜忧参半：停止收益率为2.979%，较前收盘高1.1个基点。认购倍数为3.08倍，低于上月的3.19倍及6次拍卖均值3.54倍。部分人士认为在收益率低于3%的情况下仍吸引稳健需求，表现好于预期；但也有观点认为认购倍数下降显示需求减弱。
⑶ 超长端非新发债表现尤为强劲。25年期附近的非新发债持续获得买盘支撑，主要受日本注册会计师协会周二发布的会计准则草案提振。市场认为，若草案最终确定，寿险公司在债券价格跌至购入价一半时进行减记的必要性将降低。受此影响，2051年12月到期的非新发债收益率日内一度下跌10个基点。
⑷ 交易商指出，30年期非新发债的大幅波动主要源于流动性不足及交易商不愿持仓。有交易商表示，这些债券波动剧烈，且缺乏有效的对冲工具，因此交易意愿较低。
⑴ 周四，日本国债期货全天在窄幅区间内波动，20年期国债拍卖未能为市场提供明确方向。期货开盘报132.31，较昨日下跌17个基点，但随后在现货债券韧性支撑下反弹。10年期收益率仅上升1个基点至2.145%。
⑵ 20年期国债拍卖顺利完成，为对当前新发JL195的增发。拍卖结果喜忧参半：停止收益率为2.979%，较前收盘高1.1个基点。认购倍数为3.08倍，低于上月的3.19倍及6次拍卖均值3.54倍。部分人士认为在收益率低于3%的情况下仍吸引稳健需求，表现好于预期；但也有观点认为认购倍数下降显示需求减弱。
⑶ 超长端非新发债表现尤为强劲。25年期附近的非新发债持续获得买盘支撑，主要受日本注册会计师协会周二发布的会计准则草案提振。市场认为，若草案最终确定，寿险公司在债券价格跌至购入价一半时进行减记的必要性将降低。受此影响，2051年12月到期的非新发债收益率日内一度下跌10个基点。
⑷ 交易商指出，30年期非新发债的大幅波动主要源于流动性不足及交易商不愿持仓。有交易商表示，这些债券波动剧烈，且缺乏有效的对冲工具，因此交易意愿较低。
