特朗普的20%通行费vs伊朗的1美元/桶——霍尔木兹成本之争引爆油价至86美元
2026-07-14 16:32:37
周二（7月14日）欧洲时段，布伦特原油期货持续上涨，当前交投于86美元/桶上方。
荷兰国际集团策略师沃伦·帕特森和埃瓦·曼西指出，随着美伊紧张局势升级和霍尔木兹海峡船舶通行量放缓，油价大幅走高，围绕袭击风险、美国重启对伊朗封锁以及伊朗和特朗普提出的相互竞争的通行费方案，为能源市场和航运成本增添了显著的不确定性。
油价昨日大幅飙升，布伦特原油当日结算价上涨9.6%，重返83美元/桶上方。这一强势延续至周二交易，美伊紧张局势未见缓和迹象。
美国官方持续表示霍尔木兹海峡保持开放。
然而，荷兰国际集团策略师指出，鉴于袭击风险不断上升，这些表态对船东而言几乎无法提供任何实质性的安慰。
船舶通行量已显著放缓，市场对实际供应链中断的担忧远高于政治声明所暗示的水平。
市场的另一层不确定性来自霍尔木兹海峡的通行成本。伊朗方面坚持征收通行费的意图已广为人知。但特朗普总统则表示，美国将对为船只提供安全通行收取相当于货物价值20%的费用。
目前关于这一方案将如何运作——或特朗普对这一计划的认真程度——几乎没有细节披露。
荷兰国际集团指出，一艘装载200万桶、价格80美元/桶的超大型油轮，20%的费用相当于约3200万美元，即每桶额外成本约16美元——远高于伊朗一直在推动的约1美元/桶的通行费。
如此悬殊的收费差异使得能源市场的成本结构面临巨大不确定性。
综合来看，霍尔木兹海峡的地缘政治紧张局势仍在持续升级，美伊双方在通行费问题上的对峙使能源市场面临前所未有的不确定性。
布伦特原油重返86美元/桶上方，反映了市场对供应中断的深切担忧。
短期内，通行费争议的演变、军事冲突是否进一步升级以及霍尔木兹海峡的实际通行状况，将是决定油价走向的核心变量。
在当前环境下，能源市场的风险溢价预计将维持高位。
（布伦特原油期货日线图，）
北京时间7月14日15:39，布伦特原油期货报86.01美元/桶。
荷兰国际集团策略师沃伦·帕特森和埃瓦·曼西指出，随着美伊紧张局势升级和霍尔木兹海峡船舶通行量放缓，油价大幅走高，围绕袭击风险、美国重启对伊朗封锁以及伊朗和特朗普提出的相互竞争的通行费方案，为能源市场和航运成本增添了显著的不确定性。
油价昨日大幅飙升，布伦特原油当日结算价上涨9.6%，重返83美元/桶上方。这一强势延续至周二交易，美伊紧张局势未见缓和迹象。
霍尔木兹通行状况：美国称海峡开放，但实际风险令船东望而却步
美国官方持续表示霍尔木兹海峡保持开放。
然而，荷兰国际集团策略师指出，鉴于袭击风险不断上升，这些表态对船东而言几乎无法提供任何实质性的安慰。
船舶通行量已显著放缓，市场对实际供应链中断的担忧远高于政治声明所暗示的水平。
通行费争议：伊朗与美国相互竞争的收费方案
市场的另一层不确定性来自霍尔木兹海峡的通行成本。伊朗方面坚持征收通行费的意图已广为人知。但特朗普总统则表示，美国将对为船只提供安全通行收取相当于货物价值20%的费用。
目前关于这一方案将如何运作——或特朗普对这一计划的认真程度——几乎没有细节披露。
荷兰国际集团指出，一艘装载200万桶、价格80美元/桶的超大型油轮，20%的费用相当于约3200万美元，即每桶额外成本约16美元——远高于伊朗一直在推动的约1美元/桶的通行费。
如此悬殊的收费差异使得能源市场的成本结构面临巨大不确定性。
展望：地缘风险溢价持续，油价短期偏强
综合来看，霍尔木兹海峡的地缘政治紧张局势仍在持续升级，美伊双方在通行费问题上的对峙使能源市场面临前所未有的不确定性。
布伦特原油重返86美元/桶上方，反映了市场对供应中断的深切担忧。
短期内，通行费争议的演变、军事冲突是否进一步升级以及霍尔木兹海峡的实际通行状况，将是决定油价走向的核心变量。
在当前环境下，能源市场的风险溢价预计将维持高位。
（布伦特原油期货日线图，）
北京时间7月14日15:39，布伦特原油期货报86.01美元/桶。
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