特朗普的20%通行費vs伊朗的1美元/桶——霍爾木茲成本之爭引爆油價至86美元
2026-07-14 16:32:37
週二（7月14日）歐洲時段，布倫特原油期貨持續上漲，當前交投於86美元/桶上方。
荷蘭國際集團策略師沃倫·帕特森和埃瓦·曼西指出，隨着美伊緊張局勢升級和霍爾木茲海峽船舶通行量放緩，油價大幅走高，圍繞襲擊風險、美國重啓對伊朗封鎖以及伊朗和特朗普提出的相互競爭的通行費方案，為能源市場和航運成本增添了顯著的不確定性。
油價昨日大幅飆升，布倫特原油當日結算價上漲9.6%，重返83美元/桶上方。這一強勢延續至週二交易，美伊緊張局勢未見緩和跡象。
美國官方持續表示霍爾木茲海峽保持開放。
然而，荷蘭國際集團策略師指出，鑑於襲擊風險不斷上升，這些表態對船東而言幾乎無法提供任何實質性的安慰。
船舶通行量已顯著放緩，市場對實際供應鏈中斷的擔憂遠高於政治聲明所暗示的水平。
市場的另一層不確定性來自霍爾木茲海峽的通行成本。伊朗方面堅持徵收通行費的意圖已廣為人知。但特朗普總統則表示，美國將對為船隻提供安全通行收取相當於貨物價值20%的費用。
目前關於這一方案將如何運作——或特朗普對這一計劃的認真程度——幾乎沒有細節披露。
荷蘭國際集團指出，一艘裝載200萬桶、價格80美元/桶的超大型油輪，20%的費用相當於約3200萬美元，即每桶額外成本約16美元——遠高於伊朗一直在推動的約1美元/桶的通行費。
如此懸殊的收費差異使得能源市場的成本結構面臨巨大不確定性。
綜合來看，霍爾木茲海峽的地緣政治緊張局勢仍在持續升級，美伊雙方在通行費問題上的對峙使能源市場面臨前所未有的不確定性。
布倫特原油重返86美元/桶上方，反映了市場對供應中斷的深切擔憂。
短期內，通行費爭議的演變、軍事衝突是否進一步升級以及霍爾木茲海峽的實際通行狀況，將是決定油價走向的核心變量。
在當前環境下，能源市場的風險溢價預計將維持高位。
（布倫特原油期貨日線圖，）
北京時間7月14日15:39，布倫特原油期貨報86.01美元/桶。
荷蘭國際集團策略師沃倫·帕特森和埃瓦·曼西指出，隨着美伊緊張局勢升級和霍爾木茲海峽船舶通行量放緩，油價大幅走高，圍繞襲擊風險、美國重啓對伊朗封鎖以及伊朗和特朗普提出的相互競爭的通行費方案，為能源市場和航運成本增添了顯著的不確定性。
油價昨日大幅飆升，布倫特原油當日結算價上漲9.6%，重返83美元/桶上方。這一強勢延續至週二交易，美伊緊張局勢未見緩和跡象。
霍爾木茲通行狀況：美國稱海峽開放，但實際風險令船東望而卻步
美國官方持續表示霍爾木茲海峽保持開放。
然而，荷蘭國際集團策略師指出，鑑於襲擊風險不斷上升，這些表態對船東而言幾乎無法提供任何實質性的安慰。
船舶通行量已顯著放緩，市場對實際供應鏈中斷的擔憂遠高於政治聲明所暗示的水平。
通行費爭議：伊朗與美國相互競爭的收費方案
市場的另一層不確定性來自霍爾木茲海峽的通行成本。伊朗方面堅持徵收通行費的意圖已廣為人知。但特朗普總統則表示，美國將對為船隻提供安全通行收取相當於貨物價值20%的費用。
目前關於這一方案將如何運作——或特朗普對這一計劃的認真程度——幾乎沒有細節披露。
荷蘭國際集團指出，一艘裝載200萬桶、價格80美元/桶的超大型油輪，20%的費用相當於約3200萬美元，即每桶額外成本約16美元——遠高於伊朗一直在推動的約1美元/桶的通行費。
如此懸殊的收費差異使得能源市場的成本結構面臨巨大不確定性。
展望：地緣風險溢價持續，油價短期偏強
綜合來看，霍爾木茲海峽的地緣政治緊張局勢仍在持續升級，美伊雙方在通行費問題上的對峙使能源市場面臨前所未有的不確定性。
布倫特原油重返86美元/桶上方，反映了市場對供應中斷的深切擔憂。
短期內，通行費爭議的演變、軍事衝突是否進一步升級以及霍爾木茲海峽的實際通行狀況，將是決定油價走向的核心變量。
在當前環境下，能源市場的風險溢價預計將維持高位。
（布倫特原油期貨日線圖，）
北京時間7月14日15:39，布倫特原油期貨報86.01美元/桶。
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