周二（8月11日）欧美时段，现货黄金走出探底回升走势，目前交投于4387附近涨幅持平昨日收盘价。

在中东地缘博弈的棋局中，巴基斯坦国防部长周二公开表示，美伊双方释放的信号正指向潜在协议的可能性，近期事态发展正朝着有利于和平的方向演变，这一判断为连日来高度紧张的中东局势带来一丝缓和预期。

与此同时，巴基斯坦内政部长已抵达德黑兰展开磋商，作为与美伊双方均保持联系的国家，其调解角色或有助于弥合部分分歧。

这一表态与卡塔尔此前称阿曼与伊朗谈判进入“高级阶段”的言论形成呼应。

外交信号的微妙转机与实际进展之间仍存明显距离

特朗普总统更新了对伊谈判底线，要求伊朗赔偿在战争、袭击及抗议中受害者的损失，对于伊朗对战争赔款的主张，这次美国反击确实得到了一定的效果，也进一步压缩了短期达成和解的空间，

伊朗外交部发言人伊斯梅尔·巴盖伊明确表态，若美方不撤销针对伊朗港口的海上封锁、赔偿长期经济损失并全面撤销经济制制裁，伊朗不会重启霍尔木兹海峡航运。

目前，霍尔木兹海峡的通行量已骤降至个位数，地缘对峙导致原油价格强势拉升，走出“三连阳”行情。

油价也随着巴勒斯坦带来的消息出现回落，也代表了全球通胀中枢，导致十年期美债收益率攀升至4.709。

美联储降息政策预期遭到压制，CME美联储观察工具甚至显示市场押注9月加息概率回落至49.9%、虽然克利夫兰联储主席哈马克等强硬派官员亦暗示可能需要多次加息，但是他作为美联储三大鹰派委员代表，整体发言并未超出市场预期。

宏观指标与资金共振，多头趋势延续

尽管紧缩政策预期升温对无息资产黄金构成理论上的压制，但多重利好因素仍推动了黄金盘面的多头狂欢：

非农数据惨淡催生宽松预期：7月美国非农就业数据大幅走弱，上周五现货金价单日暴拉2.4%，上周五至本周一两个交易日累涨3.6%，周一收盘站稳4390美元一线。

现货与期货同步走高：周二日内交易时段，现货黄金小幅上行0.4%，盘中触及4407.79美元/盎司；美黄金期货同步收涨1.1%，尾盘结算价定格在4467.59美元/盎司，刷新近八周最高点位。

机构看好与实物买盘支撑：IG投行大宗商品策略团队解读指出，本轮拉涨系前期4000美元踏空资金追涨（FOMO情绪）、空头头寸集中了结与避险资金涌入的共振。

此外，中国央行7月黄金储备增持量创2023年10月以来单月最高纪录，结合国内黄金ETF大额资金净流入，为金价提供了坚实的中长期底部支撑。

重磅通胀数据即将定调：全市场交易员正聚焦周三美国CPI（预期环比回升0.1%）及周四PPI数据，这组数据将直接验证美国经济降温程度并决定美联储后续政策定价。

CFTC黄金头寸显示散户朋友又出现踏空动作

上周六更新的COT数据显示，在黄金8月4日起涨之前，又出现了散户撤离机构加仓的举动，机构主要动作是平仓了大部分空头头寸，而散户平掉了空头头寸的同时，也平掉了多头头寸，精准的做到在起涨点总仓位减少1/3的行为。


（CFTC CME黄金COT头寸变动一览）

后市核心关注点：

关键瓶颈在于即将来袭的CPI/PPI报告，若通胀数据低于预期，市场对美联储紧缩的担忧将得到缓解，美元回调将推动金价挑战新高；若通胀数据强劲，需警惕金价短期内再次面临鹰派重定价带来的回调压力。

技术面:现货黄金目前在箱体上沿整理，等待5日线上移，金价如果能稳定在此价格区间，配合回踩5日线动作，将容易出现二次上涨的情况。


（现货黄金日线图，来源:易汇通）

北京时间20:30，现货黄金现报4391美元/盎司。