周一（8月24日）亚洲时段，美元指数窄幅震荡，当前交投于98.80附近，徘徊于三个月低点。美国财政部扩大长期债务回购规模引发市场对美国财政状况恶化的担忧，贝森特压制收益率的努力“削弱了美元”。市场对9月加息概率的定价已从一个月前的47%降至41%。

此外，部分美联储官员表示需要看到更多通胀回落的证据，使政策路径保持不确定性。

地缘政治方面，贝森特周一将召开新闻发布会公布“史上最严厉”对伊制裁，中东紧张局势升级可能为美元提供避险买盘支撑。

美债回购引发财政担忧，美元承压走弱

美元指数徘徊于三个月低点附近。美国财政部长贝森特上周表示将把长期债券回购规模翻倍至每期40亿美元，以遏制30年期收益率的飙升。

这一公告是在财政部意外承诺将长期债务回购规模至少翻倍的一天后发布的，旨在抑制债券收益率。市场对此解读为财政当局主动干预长端利率的信号，但实际效果却引发了更广泛的信用担忧。

Bannockburn Global Forex首席市场策略师指出：“贝森特压制美国收益率的努力对美国收益率没起多大作用，但却削弱了美元。”他补充称：“市场正在反击。”

这一表态精准概括了当前美元面临的核心困境——财政部的干预措施未能有效压低长端收益率，反而损害了市场对美元信用和财政纪律的信心。

投资者开始质疑美国债务可持续性，导致资金流出美元资产，进一步加剧了美元的贬值压力，短线技术面也显现出明显的承压态势。

加息预期降温，但美联储内部仍存分歧

近期美国通胀数据出现缓和迹象，但部分美联储官员表示需要看到更多价格压力消退的证据。

CME FedWatch工具显示，市场对9月加息25个基点的概率已从一个月前的47%降至41%。这一趋势限制了美元的上行空间，但美联储内部的政策分歧使利率路径仍存不确定性。部分官员强调通胀回落仍不够稳固，主张保持限制性立场更长时间；另一些则关注经济增长与就业风险，暗示可能更早转向宽松。

这种分歧导致市场对未来利率路径的定价频繁波动，美元难以形成单边趋势。

交易员普遍认为，在更多关键数据出炉前，美元将继续在政策预期与实际经济表现之间摇摆，短期上行动能受限，而任何意外鹰派表态都可能短暂提振汇率。

地缘政治：贝森特周一公布对伊制裁，避险需求或支撑美元

贝森特周一将召开新闻发布会，公布此前预告的“史上最严厉”对伊制裁措施。上周特朗普宣布将对伊朗实施“有史以来最严厉的经济行动”，称这将是“前所未有的经济冲突和孤立”，允许向伊朗提供财政援助的国家将面临严重经济后果。

中东紧张局势升级可能在短期内为美元提供避险买盘支撑。市场普遍预期，新一轮制裁将进一步限制伊朗石油出口与金融渠道，推高能源价格波动风险，并加剧地区地缘不确定性。这种环境下，传统避险货币属性有望重新发挥作用，吸引资金回流美元资产。

然而，若制裁引发更广泛的供应链冲击或全球风险偏好急剧下降，美元的支撑力度可能受限于当前财政担忧与利率预期降温的双重拖累，最终效果仍需观察市场实际反应。

机构观点：财政担忧持续压制美元

丰业银行策略师认为，当前的政策组合使美元特别容易受到财政担忧的影响。

他们指出，“压制长端收益率的努力意味着美元将承受更大的负面财政负担”，强化了美元可能在财政不确定性持续的情况下继续承压的观点。

圣路易斯联储主席穆萨莱姆的讲话偏鹰，他指出货币政策“中性或温和宽松”，同时警告核心通胀停留在2.5%-3%区间，当前利率水平使通胀回归2%的可能性较低，并暗示现在加息可避免日后更大动作。

这一立场对美元和美债收益率构成温和支撑。

总结

美元指数当前交投于98.80附近，徘徊于三个月低点上方不远位置。美国财政部扩大回购引发市场对美国财政状况恶化的担忧，贝森特压制收益率的努力“削弱了美元”。9月加息概率已从47%降至41%，但美联储内部仍存分歧。

贝森特周一将公布对伊“史上最严厉”制裁，中东紧张升级或为美元提供避险买盘支撑。

丰业银行认为美元将承受更大的负面财政负担；穆萨莱姆讲话偏鹰，暗示先发制人加息可避免日后更大动作。

短期内，美元可能维持偏弱格局，但地缘政治风险或限制下行空间。


（美元指数日线图，）

北京时间8月24日13:18，美元指数报98.82。